OCC发布：今年1-4月
......
-- < " " 作为股权分置改革的首批试点企业之一，OCC发股份有限公司（600031）可谓是市场焦点，但市场对其业绩的质疑一直不绝于耳。以下这篇分析文章提出两大问题：
OCC发的成本和费用是否存在疑点？与子公司湖南
O泵送机械有限公司之间是否存在：今年1-为？
OCC发的：表开始进行分析，请看表1。
OCC发合并报表收入和：逐年增长，而母公司的收入在2004年却突然下降了65.59%，营业：更是出现了负数。从2002年和2003年的情况来看，合并主营业收入和母公司主营业收入完全相同，这说明子公司根本没有主营业收入或者收入全部是向母公司销售，既然母公司在公司内的位如此重要，又是什么原因导致了其2004年翻天覆地的化呢？ 从
OCC发年报提供的信息来看，2004年子公司除湖南
O泵送机械有限公司外业绩均乏善可陈，而
O泵送业绩却又好得惊人，当年实现净：34602万元，这已经超出了
OCC发合并报表32730万元的：。可以断定，母公司收入和：的下滑，
O泵送是主要原因。
O泵送成立于2003年8月，注册资本为8600万元，
OCC发投资8200万元，持有其95.35%的股份。
O泵送的一位股东是中富（亚洲）机械有限公司，出资400万元，持有4.65%的股份。
OCC发2003年12月8日以设备和存货投入，后又改为以现金投入，而 富机械的投资却直到2004年2月才到位。
OCC发对
O泵送的支持是不遗余力的。
O泵送方面。 资产方面，
OCC发的外一家子公司
O搅拌设备有限公司成立于2004年3月30日，成立时
OCC发和子公司
OC讯有限公司分别投入了搅拌设备事业部评估价值为953万元的资产和50万元现金，该公司6月1日开始运营，至8月份时亏损294万元，考虑到存在开办费一次计入费用的素，这个业绩并不能说坏。9月份
OCC发帰
O搅拌以706万元出售给了
O泵送。
O泵送的资产就已经达到2.83亿元，而这时公司还没有正式营业。至2004年末，
O泵送的资产更是高达11.59亿元，而其净资产只有4.32亿元，资产负债率高达62.72%。考虑到净资产中只有一小部分（8600万元）是股东投资，而80.09%的部分是全年：形成的，而赚得3.46亿元的生意绝非这一点投资所能运转得开。从报表来看，
OCC发近年来存货和应收账款的幅度增长表明了 务开展需要大量的营运资本。那么，
O泵送是如何解决营运资本的问题呢？当然还是
OCC发的支持。2004年末，
OCC发（合并）其他应收款只有1.10亿元，而（母公司）其他应收款则高达10.72亿元，显然母公司向子公司提供了大量的资金。
OCC发提供这些资金的来源是向银行借款，其合并报表2004年末借款总计13.89亿元，而母公司借款金额为13.46亿元，然而合并的财务费用为5333万元，母公司只有2031万元，这表明母公司向子公司收取了 些资金占用费。
OCC发通过这种方式解决了新成立的公司向银行借款能力不足的问题。
OCC发这样做的理由何在？
OCC发与
O泵送的企业所得税税率均为15%，可以说根本不能取得税收上的处也就不能增加：。关键是转入
O泵送的：还有4.65%流向了 个表面上毫不相关的中富（亚洲），而这家公司除了出资400万元外不知还做了 么，却在10个月内获得了约1304万元的投资收益，收益率高达3.26倍！
OCC发如此的：今年1功夫可谓神矣！
OCC发的主营业成本进行了 计。
OCC发员工4091人，其中生产人员2011人，约占49%。
OCC发少计了成本暂且不提，此处重点讨论研发用存货的问题。根据年报，
OCC发将部分存货解体用于产品开发研究，其计提的跌价准备随存货原值转入费用而减少了326万元。很多人都注意到
OCC发2004年企业所得税与 年相比减少了很多，其中一个重要原因是："2004年实际发生的研究开发新产品、新技术、新工艺所发生的费用比2003年研发费用增加比率超过10%，按规定在税前可加计扣除50122242.31元，该项研发费用的计扣除抵减企业所得税7518336.34元。"相关的税法是这样规定的，"盈利企业新产品、新技术、新工艺的研发费用，比上年实际使用的研发资金增长10%以上(含10%)的，年终经主管税务机关审核批准后，可再按其实际使用额的50%，直接抵扣当年应纳税所得额。"据此，我们可以推算出
OCC发2004年研发费用为5012÷50%=10024万元，这意味着什么？2004年
OCC发的管理费用仅为22253万元，难道其中的45%为研发费用？
OCC发的管理费用为22111万元，2004年只增加了142万元，然而从种种情况来看这实在难以置信。
O在转出存货跌价准备时借记准备，贷记管理费用，那么，再加上779万元， 1639万元。
OCC发的成本了。表2中我们估计的因作研发用而计入管理费用的货为5762万元，为10024万元减去现金支出4262万元计算所得。这部分金额减少多少，则估计的主营业成本数与报表实际报出的成本数差别就会增加相同的金额，而这个金额现在已经达到了2686万元。
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