中聯(lián)重科:需求突破產(chǎn)能瓶頸
下半年國內(nèi)市場需求更加強(qiáng)勁。國家主導(dǎo)的大規(guī)?；?xiàng)目已經(jīng)對(duì)工程機(jī)械銷售起到了實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)，在今年下半年和明年，公司產(chǎn)品的國內(nèi)需求將更加強(qiáng)勁，驅(qū)動(dòng)因素在于中央新增投資的加速釋放，建筑施工旺季來臨，以及預(yù)制混凝土的推廣。首先，上半年鐵路、交通等領(lǐng)域固定資產(chǎn)完成額只達(dá)到全年計(jì)劃的40%，與之對(duì)應(yīng)的是，1.18萬億的中央新增投資中，從去年四季度至今只下達(dá)了3800億，中央為今年四季度規(guī)劃了2000多億，明年還有5800億的投入。其次，從施工項(xiàng)目自身的流程和季節(jié)性特點(diǎn)來看，不少上半年開工的項(xiàng)目，會(huì)在九月份以后的這個(gè)旺季進(jìn)入實(shí)質(zhì)性大規(guī)模施工。第三，預(yù)制混凝土作業(yè)的推進(jìn)將為公司的混凝土機(jī)械產(chǎn)品銷售帶來超預(yù)期的增長。
突破產(chǎn)能瓶頸確保高增長。公司目前在建的產(chǎn)業(yè)園達(dá)產(chǎn)后，整體產(chǎn)能將達(dá)到一個(gè)新的高度：混凝土泵車超過2000臺(tái)/年，混凝土拖泵1800臺(tái)/年，混凝土攪拌站200臺(tái)（套）/年，混凝土攪拌運(yùn)輸車2500臺(tái)/年，移動(dòng)式起重機(jī)10000臺(tái)/年，塔式起重機(jī)2000臺(tái)/年。除了渭南工業(yè)園和麓谷工業(yè)園二期是新項(xiàng)目以外，其它主要工業(yè)園建設(shè)基本完成，產(chǎn)能的大幅提升對(duì)今年上半年公司混凝土機(jī)械、起重機(jī)械等產(chǎn)品的銷售增長起到了實(shí)質(zhì)性作用，也將確保年內(nèi)和明年公司產(chǎn)品銷售的高增長。
海外業(yè)務(wù)企穩(wěn)回升。下半年公司海外業(yè)務(wù)將進(jìn)一步回暖，主要有三個(gè)原因，其一是工程機(jī)械行業(yè)的出口具有季節(jié)性特點(diǎn)，一季度是全年低點(diǎn)，此后逐漸環(huán)比增長；第二是2008年，尤其是下半年，海外市場經(jīng)濟(jì)低迷，使得行業(yè)出口的基數(shù)過低；第三則是海外發(fā)達(dá)國家市場企穩(wěn)，新興市場出現(xiàn)較快的恢復(fù)勢(shì)頭。從今年二季度開始，意大利CIFA業(yè)績提升非常明顯。4月份環(huán)比3月增長了155%，5月比4月增長21%，5月份CIFA已經(jīng)開始盈利，6月份的數(shù)據(jù)比5月份更好。同時(shí)，發(fā)展中國家大規(guī)模基建投入和大宗商品價(jià)格回升使得資源國對(duì)公司產(chǎn)品需求回暖。綜合而言，今年下半年和明年，公司的海外業(yè)務(wù)將大幅改善。
催化劑和風(fēng)險(xiǎn)因素。下半年大規(guī)模基建項(xiàng)目的開工和延續(xù)以及房地產(chǎn)施工面積的恢復(fù)是公司業(yè)績?cè)鲩L的催化劑，國際國內(nèi)需求的不確定性以及行業(yè)的產(chǎn)能過剩對(duì)于行業(yè)競爭格局產(chǎn)生的不確定性則是公司業(yè)績面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。
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