星馬汽車:全年業(yè)績或創(chuàng)5年新高 飆漲在即
全年業(yè)績或創(chuàng)5年新高
公司主要產(chǎn)品為混凝土攪拌車、散裝水泥車，合計占營業(yè)收入比重近80％。愛建證券分析師褚艷輝認(rèn)為，公司產(chǎn)品直接受益于四萬億投資。今年春節(jié)后特別是3月以來，基建投資加大力度超預(yù)期，公司迅速進(jìn)入滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，這一狀態(tài)一直延續(xù)到7月。目前公司訂單飽滿，一直排產(chǎn)到10月。
比較公司上半年與去年的單車價格水平，總體來看比較穩(wěn)定，部分產(chǎn)品如泵車還有提升。但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生一些變化，以攪拌車為例，大型化、個性化的特點非常明顯，今年以來攪拌桶容積在8方、12方甚至16方的產(chǎn)品銷量增多，通常情況下，容積越大，價格越高。公司攪拌車價格比其他廠商生產(chǎn)的同類產(chǎn)品高出萬元左右，這說明公司對產(chǎn)品具備一定的定價權(quán)。目前公司混凝土攪拌車、散裝水泥車已經(jīng)進(jìn)入比較穩(wěn)定的階段，毛利率已經(jīng)較低，價格進(jìn)一步下降的空間也不大。但泵車價格彈性較大，主要是成本可能下降和規(guī)模化生產(chǎn)。
2009年上半年，公司實現(xiàn)銷售收入14.7億元，完成全年計劃的59.12％；實現(xiàn)凈利潤3378.12萬元，完成全年計劃的112.6％。公司7、8月淡季不淡，9月滿產(chǎn)，預(yù)計全年收入小幅超過年初規(guī)劃，但利潤有望創(chuàng)5年最高。分析師預(yù)計2009、2010年公司EPS為0.35元、0.44元，動態(tài)PE為21.37倍、17倍，低于行業(yè)平均水平，首次給予"推薦"評級，目標(biāo)價格為8.8元。
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