冀東水泥：三年新增產(chǎn)能4000萬噸
冀東水泥是河北第一大龍頭企業(yè)，2008年1月冀東被中材集團(tuán)納入麾下。隨后冀東開始積極建線，華北、陜西、遼寧、四川等地有在建和計(jì)劃中產(chǎn)能逾4000萬噸。
華北是冀東水泥的根據(jù)地，也是公司今后重點(diǎn)布局的市場。東北市場繼今年底吉林磐石二期投產(chǎn)后，還有一條計(jì)劃建設(shè)的遼寧葫蘆島生產(chǎn)線。今年11月份公司在陜西投產(chǎn)了兩條生產(chǎn)線，此外還在陜西鳳翔計(jì)劃建設(shè)一條生產(chǎn)線。公司已經(jīng)以三條在建的生產(chǎn)線開始在四川市場有所作為。在湖南地區(qū)則有在建的臨澧生產(chǎn)線。
我們預(yù)測冀東水泥在08、09和10年的EPS分別為0.39、0.68和1.06元。鑒于冀東水泥的新增產(chǎn)能將于2009年起加速釋放和公司所處市場的盈利能力，我們給予公司09年15倍市盈率，公司6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為10.22元，現(xiàn)有8.8%的上漲空間，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為12.72元，有35.5%的上漲空間。我們給予冀東水泥短期推薦、長期A的評級。
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