央行新貨幣政策對上市公司的影響
2004-04-06 00:00
3月24日，兩條消息同時登上了中國人民銀行的網(wǎng)站：自2004年4月25日起，央行實行差別存款準(zhǔn)備金率制度，將資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率提高0.5個百分點，執(zhí)行7.5%的存款準(zhǔn)備金率；自3月25日起，央行實行再貸款浮息制度，對期限在1年以內(nèi)、用于金融機(jī)構(gòu)頭寸調(diào)節(jié)和短期流動性支持的各檔次再貸款利率，在現(xiàn)行再貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，增加0.63個百分點。
上海證券報刊載報道指出，對具體上市公司和行業(yè)而言，差別存款準(zhǔn)備金率制度實施將會產(chǎn)生何種影響？
目前在滬深兩地上市公司中有5家股份制商業(yè)銀行。申銀萬國研究所行業(yè)研究員勵雅敏認(rèn)為，上市銀行往往是股份制商業(yè)銀行中的佼佼者，其資本充足率相應(yīng)高。因此，差別存款準(zhǔn)備金率實施后,不僅不會影響經(jīng)營，還會使其更具競爭優(yōu)勢。
業(yè)內(nèi)專業(yè)人士同時認(rèn)為，盡管這項制度回籠的資金量有限，但是仍具緊縮貨幣信貸的信號作用。值得關(guān)注的是，3月24日與這項制度同時出臺的還有再貸款浮息制度。這將促使商業(yè)銀行的貸款投放更為謹(jǐn)慎，對行業(yè)的選擇也將格外小心。特別是，央行在去年貨幣政策執(zhí)行報告中曾點名指出的鋼鐵、電解鋁和水泥等三個盲目擴(kuò)張、低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重的行業(yè)。因此，涉及這些行業(yè)的上市公司的貸款將會受到進(jìn)一步限制，這將對這些上市公司的業(yè)績產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。
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