一、價格總體表現(xiàn)

　　6月份華北地區(qū)水泥市場受到新增產(chǎn)能沖擊和需求減少的雙重壓力，價格節(jié)節(jié)下行，京津冀地區(qū)表現(xiàn)最為明顯，山西地區(qū)價格回落幅度也較大。以P.O42.5為例，北京（掛牌價）、天津、河北、山西、河南價格環(huán)比跌幅分別為-5.41%、-1.97%、-5.39%、-3.08%、-1.38%，內(nèi)蒙古地區(qū)無變化。

　　雖然華北地區(qū)價格下調(diào)，但是各地區(qū)下調(diào)的原因不太一樣。京津冀地區(qū)價格下調(diào)是因為信貸緊縮導致的需求減少，而山西卻是由于新增產(chǎn)能沖擊導致價格下調(diào)。

　　發(fā)改委在6月發(fā)文《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》，通知規(guī)定符合條件的投融資平臺公司及企業(yè)，可申請發(fā)行企業(yè)債籌措保障房建設資金。政策出臺提升市場對于保障房建設信心，對由于缺乏資金而停工的保障房項目開辟了一個融資渠道。短期來看對水泥需求刺激不大，因為資金從募集到使用還存在一定的時間跨度，但是中長期來看，維持了水泥的剛性需求。

　　表1：6月華北地區(qū)P.O42.5水泥價格表  單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1  華北地區(qū)P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　京津冀地區(qū)水泥價格在6月份繼續(xù)回落，受到信貸緊縮環(huán)境和下游需求減弱的影響，價格下降幅度較大。

　　外來低價水泥的沖擊和下游需求減弱是北京和天津地區(qū)價格調(diào)整的原因。由于4月份京津地區(qū)水泥價格一次性上調(diào)幅度過大，現(xiàn)在受到經(jīng)濟負面因素的沖擊，導致價格下調(diào)也比較正常。業(yè)內(nèi)人士指出，2010年這個時候，天津水泥市場供不應求，日發(fā)貨量可達5000噸以上，而現(xiàn)在的日發(fā)貨量僅僅在3000噸左右?？梢娝嘈枨蟮臏p少已經(jīng)影響到了價格。

　　6月底，河北水泥企業(yè)報價基本在380元/噸左右。6月河北地區(qū)需求也有所減少，并且供給也偏大，限電在6月也沒有發(fā)生，導致價格緩慢下調(diào)。從我們調(diào)研過程中得知，運輸車隊排隊較少，隨拉隨走的現(xiàn)象比較多，供應量相對較大。另據(jù)我們了解，河北地區(qū)7月份進入雨季，但是企業(yè)并沒有準備限產(chǎn)或者停窯，并且表示雨季可能對水泥銷售并沒有太大的影響。

　　圖2  北京P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖3  天津P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖4 河北P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　6月河南結束麥收，需求開始緩慢回升。河南20日左右開始的水泥行業(yè)限電一直持續(xù)到7月5日，停窯檢修階段基本消耗庫存，并且穩(wěn)定了價格，打破了下降的趨勢，但是由于銷售仍然不是太好，所以月末價格仍有小幅的下降。從我們了解的情況來看，散裝的P.O42.5水泥價格維持在340元/噸左右，而P.C32.5大概在290元/噸左右，價格下降的空間已經(jīng)比較小，從我們所了解的情況來看，水泥價格短期內(nèi)不會上漲。

　　6月，山西水泥市場價格緩慢下滑，月末大概比與月初少將近20元/噸。下滑的主要原因還是因為需求不旺盛，庫存增加和產(chǎn)能過剩的擔憂情緒。在我們調(diào)研過程當中，發(fā)現(xiàn)需求有所回暖，但是還達不到旺盛，各家企業(yè)也沒有停窯檢修或者限電的通知。在產(chǎn)能過剩的背景下，市場需求看似還比較平衡，但是庫存仍會有所增加，制約水泥價格上漲。運輸車輛跟5月比有所增加，一般一天能運到2-3次。暫時銷售價格沒有變動，也沒有降價的考慮。

　　圖5  河南P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖6  山西P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　內(nèi)蒙古6月天氣晴朗，基礎建設開工積極，根據(jù)我們調(diào)研顯示，內(nèi)蒙古在6月需求比較穩(wěn)定，基本屬于產(chǎn)銷平衡，一般運輸車都能拉上一次。P.O42.5水泥價格保持400元/噸以上，需求有繼續(xù)上升的趨勢，但是暫時沒有提價，電力煤炭價格也比較穩(wěn)定，價格漲跌還是取決于需求的增加或減少。

　　圖7  內(nèi)蒙古P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場預測

　　根據(jù)中國氣象局的預測，7月上旬華北地區(qū)受降雨帶影響，會出現(xiàn)幾天的陰雨天氣，但是其余日子天氣較好，對工程影響不大。

　　京津冀地區(qū)預期平穩(wěn)為主

　　京津冀地區(qū)的價格下調(diào)是由于需求減弱引發(fā)的。從我們獲得的數(shù)據(jù)來看，今年河北省所需120億元保障性住房貸款，4月底僅到位4000萬元，河北省已經(jīng)算是保障房建設進度最快的省份之一，但是資金短缺、缺少可操作性的金融支持政策，仍是最大的問題。而造成資金緊缺的原因就是國家的緊縮政策，從已經(jīng)知曉的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和經(jīng)濟現(xiàn)實情況來看，緊縮政策仍可能持續(xù)。但是發(fā)改委發(fā)布《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》，解決了部分資金需求的問題，所以我們判斷需求下降的趨勢可能有所改變。另外京津冀地區(qū)雨季來臨，但是對水泥銷售影響不大，只要不是連續(xù)暴雨，就不會對價格產(chǎn)生沖擊。

　　河南山西穩(wěn)中略降

　　河南地區(qū)麥收季節(jié)已經(jīng)過去，但是需求回升緩慢，河南水泥供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)不可能改觀，所以價格一直存在壓力。另外，限電對于河南地區(qū)水泥生產(chǎn)還是有比較大的影響，河南缺電嚴重，預計限電措施可能將會繼續(xù)。在需求緩慢回升和銷售不是太好的情況下，可能價格在7月會穩(wěn)中略降。

　　山西水泥價格仍存在繼續(xù)下降的可能，主要還是產(chǎn)能過剩的預期在主導價格變化。目前需求增加有限，許多龍頭企業(yè)都布局山西，新增產(chǎn)能還在逐步釋放中，所以價格下降也是很正常的。我們判斷短期內(nèi)下降趨勢還是存在，但是幅度會減少，甚至有可能保持價格穩(wěn)定。

　　內(nèi)蒙古上漲概率大

　　內(nèi)蒙古地區(qū)水泥價格經(jīng)過6月份的平穩(wěn)，可能在7月份繼續(xù)上漲的趨勢。目前，內(nèi)蒙古保障性安居工程開工情況高于全國平均水平。截至5月底，全區(qū)保障性安居工程開工率為50.8%。本身內(nèi)蒙古地區(qū)的建設周期時間比較短，所以未來三到四個月可能就要把今年的任務完工，所以需求不會下降。6月份，國務院又出了八大措施力挺內(nèi)蒙古經(jīng)濟社會發(fā)展，還有《興邊富民行動規(guī)劃》的出臺，都大大促進了內(nèi)蒙古基礎設施的建設，對水泥的需求也是不小的支持。短期內(nèi)內(nèi)蒙古水泥新增產(chǎn)能也很少，不足以影響水泥價格。因此我們判斷內(nèi)蒙古7月開始可能價格進入上升的軌道。