春節(jié)結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)新一年的砂石走勢(shì)關(guān)注度頗高，2024年是不可爭(zhēng)議的砂石縮量年，需求乏力，供給過(guò)剩，砂石價(jià)格持續(xù)深度下探，利潤(rùn)減少，陣痛難止。2025年新的一年，是繼續(xù)在寒冬掙扎還是破冰而出，開(kāi)年市場(chǎng)給出指引：

一、非制造業(yè)建筑業(yè)新訂單指數(shù)錄得新低，市場(chǎng)景氣度下滑

2025年1月非制造業(yè)PMI-建筑業(yè)新訂單指數(shù)錄得44.7%，環(huán)比下跌6.7個(gè)百分點(diǎn)，跌幅巨大，該指數(shù)跌破50%榮枯線(xiàn)，表明建筑業(yè)市場(chǎng)活動(dòng)大幅收縮，市場(chǎng)景氣度下滑。2024年1月該指數(shù)錄得46.7%，首次跌破自2013年以來(lái)同期1月非制造業(yè)PMI-建筑業(yè)新訂單指數(shù)50-60%的平臺(tái)區(qū)間，2025年1月該指數(shù)在2024年1月的基礎(chǔ)上跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，建筑業(yè)市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足。

圖1:1月非制造業(yè)PMI-建筑業(yè)新訂單指數(shù)新低

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

二、節(jié)后市場(chǎng)慘淡開(kāi)局，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢

春節(jié)過(guò)后，本是各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)關(guān)鍵時(shí)期，然而砂石行業(yè)卻迎來(lái)了慘淡的開(kāi)局。2025年元宵周，水泥發(fā)運(yùn)率13.93%，是近5年水泥元宵周發(fā)運(yùn)率最低的一年。水泥和砂石都是建材原料，兩者息息相關(guān)，水泥發(fā)運(yùn)率很大程度上反應(yīng)下游建筑企業(yè)開(kāi)工復(fù)工情況，2025年元宵周水泥發(fā)運(yùn)率情況不佳，也意味著下游建材市場(chǎng)開(kāi)復(fù)工情況并不理想。據(jù)水泥研究院調(diào)研發(fā)現(xiàn)，春節(jié)后，工程項(xiàng)目資金到位情況較差，地方化債壓力與項(xiàng)目現(xiàn)金流緊張對(duì)市場(chǎng)形成了雙重掣肘，下游攪拌站以及混凝土企業(yè)面臨較大資金壓力，多數(shù)項(xiàng)目工程啟動(dòng)上工在元宵十五之后。由于下游項(xiàng)目啟動(dòng)遲緩，市場(chǎng)需求總體不足，砂石企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度也普遍偏慢，不少企業(yè)選擇延遲開(kāi)工以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。預(yù)計(jì)今年砂石企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況將在2月下旬到3月中旬回到正常水平，前期市場(chǎng)清庫(kù)去庫(kù)存為主。

圖2:創(chuàng)近5年元宵周水泥發(fā)運(yùn)率新低

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三、開(kāi)年砂石價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒悲觀(guān)

與此同時(shí)，砂石價(jià)格也在開(kāi)年出現(xiàn)下跌。截至2025年2月13日，全國(guó)機(jī)制砂價(jià)格指數(shù)81.59點(diǎn)，碎石價(jià)格指數(shù)78.1點(diǎn)，較2025年年初價(jià)格分別下跌0.73%和0.66%，機(jī)制砂和碎石的價(jià)格均出現(xiàn)了不同程度的下滑。價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)不僅影響了砂石企業(yè)的盈利能力，也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒。

圖3:2025年砂石價(jià)格開(kāi)年下跌

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四、展望市場(chǎng)：提前打好預(yù)防針，全年形勢(shì)不樂(lè)觀(guān)

2025年砂石行業(yè)的供需矛盾依然突出，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題難以在短時(shí)間得到有效解決，尤其是大企業(yè)在2022-2024年期間投產(chǎn)的十幾億噸的增量產(chǎn)能，將在投產(chǎn)后的2-3年時(shí)間內(nèi)逐步達(dá)產(chǎn)，這部分產(chǎn)能釋放出來(lái)，對(duì)市場(chǎng)即將造成的沖擊是巨大的。尤其是千萬(wàn)噸的產(chǎn)能，集中在大企業(yè)手頭，對(duì)于沒(méi)有礦山的小企業(yè)而言，大企業(yè)的生產(chǎn)線(xiàn)成本更加低廉，且供應(yīng)穩(wěn)定，加上產(chǎn)品品質(zhì)得到保障，有較好的品牌銷(xiāo)售渠道，進(jìn)入市場(chǎng)后相對(duì)容易獲得訂單，對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)產(chǎn)生擠兌效應(yīng)。同時(shí)，房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷、基建項(xiàng)目拉動(dòng)效應(yīng)有限等因素也將繼續(xù)制約砂石需求增長(zhǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)計(jì)，2025年全國(guó)砂石需求繼續(xù)縮量概率偏大，預(yù)計(jì)2025年全國(guó)砂石需求下降6%-8%。

綜上所述，砂石行業(yè)正步入深度調(diào)整期，市場(chǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)，企業(yè)必須提前打好預(yù)防針，不論是生產(chǎn)還是經(jīng)營(yíng)，減少不必要的費(fèi)用支出，加強(qiáng)設(shè)備生產(chǎn)管理，提高生產(chǎn)效率，在行業(yè)陣痛期間，保全自身。同時(shí)企業(yè)間凝聚共識(shí)，在重塑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的同時(shí)，積極維護(hù)市場(chǎng)秩序，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，減少低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的行業(yè)內(nèi)耗內(nèi)卷，大企業(yè)帶頭擔(dān)當(dāng)，小企業(yè)求同存異。