[三季報快評]海螺水泥：貿(mào)易業(yè)務繼續(xù)增長，四季度更上一層樓
2019年前三季度，海螺水泥實現(xiàn)營業(yè)收入破千億，達到1107.56億元，同比增長42.37%；歸屬于上市公司股東凈利潤238.16億元，同比增長14.96%。前三季度基本每股收益為4.49元，同比增長14.96%，加權平均凈資產(chǎn)收益率19.82%，比去年同期下降了1.64個百分點。
圖1、2：2019年前三季度海螺水泥營收、歸母凈利潤分別增長42.37%和14.96%
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
產(chǎn)品銷售與貿(mào)易業(yè)務規(guī)模增長
上半年，海螺水泥共銷售水泥及熟料2.03億噸，其中自產(chǎn)品銷量1.46億，同比增長6.0%，貿(mào)易銷量5700萬噸，同比增長了9倍。前三季度海螺水泥營收和營業(yè)成本較去年同期分別增長上升42%和32%，主要是由于水泥銷量的繼續(xù)增長。
產(chǎn)能繼續(xù)擴大，促進業(yè)績增長
今年以來海螺水泥新投產(chǎn)1臺水泥磨，新增水泥產(chǎn)能230萬噸，積極拓展骨料和混凝土產(chǎn)業(yè)鏈，上半年新投產(chǎn)2個骨料項目和1個商混項目，分別新增骨料產(chǎn)能200萬噸，商混產(chǎn)能60萬立方米。目前骨料產(chǎn)能已經(jīng)超過4000萬噸，商混產(chǎn)能達到120萬方。隨著新增產(chǎn)能的釋放，預計今年全年海螺水泥的骨料和商混銷售額將繼續(xù)高速增長，骨料收入有望達到10億元級別。
四季度更上一層樓
今年前三季度，海螺水泥無論是自產(chǎn)水泥銷量還是貿(mào)易量均取得了亮眼的增長，隨著四季度水泥市場進入旺季，預計行情將會上揚。海螺水泥四季度業(yè)績將會更上一層樓，預計全年貿(mào)易量有望破億噸，全年骨料收入有望分別突破10億元，總營收有望超1600億元，同比增長24%以上。（本文不構(gòu)成投資建議）
編輯：魏瑜
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