投資策略：本周上證綜合指數(shù)+2.44%，其中鋼鐵板塊+5.50%。在備貨周期結(jié)束、需求偏弱的情況下，近期鋼價(jià)開始走弱，礦價(jià)堅(jiān)挺主要與貨源偏緊有關(guān)，但隨著到貨量的增加和市場(chǎng)熱情的消退，礦石隨鋼價(jià)步入短期調(diào)整概率偏大。此輪調(diào)整可能是經(jīng)濟(jì)回溫前的最后一輪下跌，未來(lái)應(yīng)密切關(guān)注價(jià)格筑底向上拐點(diǎn)信號(hào)。近期鋼鐵板塊回調(diào)充分，經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期是未來(lái)板塊超額收益的保障，國(guó)企改革、央企整合則是短期催化因素，建議關(guān)注寶鋼股份、武鋼股份、新鋼股份、鞍鋼股份，轉(zhuǎn)型類標(biāo)的五礦發(fā)展、物產(chǎn)中拓、南鋼股份，高溫合金標(biāo)的鋼研高納；

  國(guó)內(nèi)鋼價(jià)：本周鋼價(jià)下跌。上周央行降息表明目前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，房地產(chǎn)投資仍在快速滑落。雖然今年前四月基建投資保持較快增長(zhǎng)，但仍未能彌補(bǔ)地產(chǎn)開工的收縮，鋼材市場(chǎng)需求在備貨周期結(jié)束后趨弱，短期鋼價(jià)可能繼續(xù)回調(diào)；

  庫(kù)存情況：本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存31.01萬(wàn)噸，較上周下降0.82萬(wàn)噸，熱軋庫(kù)存81.44萬(wàn)噸，較上周下降2.25萬(wàn)噸。從全國(guó)范圍看，各品種庫(kù)存環(huán)比下降，Mysteel統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量1316.03萬(wàn)噸，環(huán)比下降22.12萬(wàn)噸。存貨去化速度從上周30萬(wàn)噸級(jí)別進(jìn)一步跌落至20萬(wàn)噸級(jí)別，說(shuō)明市場(chǎng)需求明顯轉(zhuǎn)弱，終端市場(chǎng)采購(gòu)下跌。在央行降息政策出臺(tái)之后，后期實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否能夠起暖回升將決定鋼材市場(chǎng)需求和去庫(kù)進(jìn)度變化狀況；

  國(guó)際鋼價(jià)：本周國(guó)際鋼價(jià)上漲。本周美國(guó)市場(chǎng)板材和線材價(jià)格普遍上漲，需求回暖和廢鋼價(jià)格走高是其價(jià)格堅(jiān)挺的兩大主要因素，在上周安米和紐柯宣布上調(diào)熱卷報(bào)價(jià)之后，本周耶弗拉茲和紐柯再度宣布上調(diào)中厚板和線材報(bào)價(jià)；歐洲價(jià)格保持堅(jiān)挺，廢鋼價(jià)格接連上漲致使鋼材成本持續(xù)抬升，本周歐洲接連對(duì)中俄美日等國(guó)家的鋼材征收反傾銷稅，區(qū)內(nèi)鋼材供給市場(chǎng)處于有利形勢(shì)，在預(yù)期向好情況下，歐洲型材價(jià)格逐步走高；

  原材料：本周礦價(jià)上漲。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格595元/噸，環(huán)比上漲25元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格440元/噸，環(huán)比上漲10元/噸。普氏指數(shù)(62%)61.25美元/噸，周環(huán)下降0.25美元/噸。相對(duì)鋼價(jià)而言，本周礦價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，主要與港口庫(kù)存仍在快速回落、資源緊俏有關(guān)，但隨著五月下旬到貨量明顯回升，缺貨現(xiàn)象可能緩解。加上鋼廠集中采購(gòu)結(jié)束后的需求收縮，礦價(jià)短期存在回調(diào)壓力。