5月煤價(jià)難有好轉(zhuǎn)

  進(jìn)入五月以后，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)跌勢(shì)明顯，特別是港口動(dòng)力煤市場(chǎng)，價(jià)格已經(jīng)從三月下旬高位的685元/噸下跌了110元。五月份，產(chǎn)地煤礦開工率較高，產(chǎn)能不斷釋放；鐵路發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常，加快外運(yùn)；而電廠日耗有所減弱，拉運(yùn)量減少；貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)積極性下降，降價(jià)出貨現(xiàn)象增多。正是供應(yīng)釋放，需求收縮，港口、電廠庫(kù)存不斷攀升，助推了港口煤價(jià)出現(xiàn)回落。

  1. 煤炭供應(yīng)增加，下游需求得以滿足

  隨著國(guó)家發(fā)改委提升煤炭有效產(chǎn)能供給的措施不斷出臺(tái)，煤炭去產(chǎn)能、保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格等重點(diǎn)工作部署，煤炭有效產(chǎn)能開始逐步增加，各地煤炭生產(chǎn)都已經(jīng)恢復(fù)至330個(gè)工作日水平。

  煤炭供應(yīng)趨于寬松，煤企、下游用戶以及中間環(huán)節(jié)，庫(kù)存水平都在回升。五月份，上游煤礦開工率較高，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)足以應(yīng)付需求；鐵路春季檢修結(jié)束后，大秦線、朔黃線加快發(fā)運(yùn)，港口加快接卸，增加存煤。截至5月20日，環(huán)渤海港口（秦皇島、曹妃甸、京唐、天津、黃驊港）合計(jì)存煤已攀升至1867萬(wàn)噸，較月初增加了226萬(wàn)噸，且仍保持上漲勢(shì)頭，較為充裕的庫(kù)存促使港口煤價(jià)回落。

  2. 電廠庫(kù)存高位，存煤可用天數(shù)高位

  進(jìn)入五月份，下游電廠日耗和發(fā)電量明顯回落，電廠補(bǔ)庫(kù)意愿減弱。傳統(tǒng)用煤淡季，南方天氣并不炎熱，民用電負(fù)荷下降；工業(yè)用電需求雖支撐用電需求，但近期在環(huán)保和去產(chǎn)能的重壓下，工業(yè)企業(yè)很難帶動(dòng)電力需求大幅增長(zhǎng)。

  五月上中旬，沿海六大電廠平均日耗為60.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.2萬(wàn)噸；電廠庫(kù)存回升至1234萬(wàn)噸，較四月初增加了277萬(wàn)噸；可用天數(shù)達(dá)19天，增加了5天，其中，粵電存煤可用天數(shù)升至30天。電力企業(yè)的煤炭采購(gòu)熱情有所降低，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭保持剛性拉運(yùn)，對(duì)環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤需求的拉動(dòng)作用有限，更無(wú)法支撐北方港口動(dòng)力煤價(jià)格回升。

  3. 雨季到來(lái)，沿海煤市低迷運(yùn)行

  目前，處于用煤淡季，清潔能源的發(fā)力，使得火電同比增幅收窄。5月份，兩湖地區(qū)降雨天數(shù)在15天左右，沿海省份降雨也時(shí)有發(fā)生。伴隨著南方雨季來(lái)臨，來(lái)水增多，水電發(fā)力對(duì)火力發(fā)電形成制約，導(dǎo)致煤炭需求進(jìn)一步減少。

  隨著南方雨水的增多，“西電東送”增加，1-4月份的水電出力不足的情況在5月份后將有所改觀。水電的發(fā)力，壓低了火電需求。六月份，為南方傳統(tǒng)的梅雨季節(jié)，南方雨水增多，火電壓力減輕，市場(chǎng)還是不樂(lè)觀。

  4.長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率高，用戶吸引力大

  主產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下跌趨勢(shì)，煤礦形成了競(jìng)相降價(jià)的態(tài)勢(shì)。由于環(huán)保檢查，煤礦發(fā)運(yùn)困難，煤礦仍有降價(jià)打算。隨著沿海煤價(jià)進(jìn)入下行通道，目前，年度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)格仍有優(yōu)勢(shì)，且履約保障逐步加強(qiáng)，淡季用戶的剛性需求主要轉(zhuǎn)向長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)，進(jìn)口煤補(bǔ)充了部分庫(kù)存，而北方港口市場(chǎng)煤銷售難度加大。

  從目前的煤炭市場(chǎng)需求來(lái)看，五月下旬，沿海煤市難有好轉(zhuǎn)，到港拉煤船舶繼續(xù)低位，港口發(fā)運(yùn)難有增加。預(yù)計(jì)到了“迎峰度夏”時(shí)節(jié)，隨著南方氣溫回升，民用電提振，電廠日耗增加，下游煤炭需求將有起色；而國(guó)內(nèi)煤價(jià)跌至谷底，市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，下游電廠拉煤積極性將有所提高，到港拉煤船舶增多，市場(chǎng)交易量將增加。

  6月有望觸底反彈

  目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)主要以觀望為主。據(jù)悉，隨著環(huán)保督查組逐步退出山西，坑口煤企以及洗煤廠開工率將有所提高，屆時(shí)港口山西煤缺貨的現(xiàn)象將大大得到緩解，而部分電廠在迎峰度夏來(lái)臨前或有一定的補(bǔ)倉(cāng)計(jì)劃，利好利空交織下，暫時(shí)觀望為主。

  業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在觀望情緒濃厚的背景下，短期內(nèi)煤價(jià)難言樂(lè)觀，六月份或?qū)⑹敲簝r(jià)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，能否守穩(wěn)還需觀望。

  河北貿(mào)易商表示，目前港口5500大卡蒙煤有成交565元，山西低硫單一煤報(bào)價(jià)590元，但難出貨，感覺(jué)價(jià)格撐不住。5000大卡煤硫0.6平倉(cāng)價(jià)505-510元，實(shí)際有成交495-500元。

  據(jù)貿(mào)易商介紹說(shuō)，現(xiàn)在港口庫(kù)存比較多，長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)格高沒(méi)人要貨，大集團(tuán)目前還是力挺價(jià)格，不過(guò)后期還是有降價(jià)的計(jì)劃。當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格混亂，賣方報(bào)價(jià)偏高下游不愿意接，下游還價(jià)偏低市場(chǎng)上拿不到貨，實(shí)際達(dá)成成交的也很少。

  目前電廠方面暫時(shí)沒(méi)有大面積增補(bǔ)庫(kù)存的意愿，不過(guò)，據(jù)了解，近期各地溫度偏高，居民用電高峰很有可能提前到來(lái)，加上今年工業(yè)用電增速不錯(cuò)，今夏電力需求看好，電廠在 6月應(yīng)該會(huì)提前備貨，動(dòng)力煤市場(chǎng)有望企穩(wěn)。

  截止5月19日，沿海六大電廠庫(kù)存合計(jì)1187.6萬(wàn)噸，較上周平均水平減少13.2萬(wàn)噸或1.1%，日耗煤量為62.3萬(wàn)噸，較上周同期水平增加0.1萬(wàn)噸或0.2%，存煤可用天數(shù)為19.1天，較上周同期減少0.2天。

  產(chǎn)地方面，近期除環(huán)保檢查使山西晉北露天礦停產(chǎn)外，其他地區(qū)煤礦開工率正常，煤炭資源供應(yīng)充足。同時(shí)需求走弱，供應(yīng)充足，坑口庫(kù)存不斷增加。部分煤礦只能通過(guò)降價(jià)來(lái)降庫(kù)存。

  上周，主產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格仍保持下跌趨勢(shì)，榆林降幅仍較大。對(duì)于后期走勢(shì)，礦方普遍認(rèn)為目前正處于淡季，市場(chǎng)暫無(wú)任何利好支撐，后期產(chǎn)地煤價(jià)仍將下行，只是跌幅會(huì)縮小，6月中下旬夏季用煤需求增加，市場(chǎng)才會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

  進(jìn)口煤方面看，據(jù)北京某進(jìn)口商表示，下游需求低迷，同時(shí)限制進(jìn)口煤政策的提出對(duì)貿(mào)易商操作風(fēng)險(xiǎn)加大。目前進(jìn)口煤價(jià)格還在下跌，澳洲5500大卡煤報(bào)價(jià)FOB62美金，下游還盤FOB59-60美金，印尼3800大卡煤Supramax船型6月份船期報(bào)價(jià)FOB36-36.5美金，4700大卡煤大船報(bào)價(jià)FOB55-56美金。

  煉焦煤方面，目前下游市場(chǎng)暫無(wú)止跌跡象，煤企滯銷壓力依然較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍有一定下行空間。不過(guò)隨著近期鋼材行情好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)心態(tài)逐漸平穩(wěn)，鋼廠繼續(xù)壓價(jià)阻力增加，煤價(jià)或有逐步企穩(wěn)可能。

  5月19日最新一期的CCI冶金煤指數(shù)顯示，CCI柳林低硫煤報(bào)1330元/噸，周環(huán)比下降25元/噸或1.8%，較月初下降30元/噸或2.2%；CCI柳林高硫煤報(bào)1050元/噸，周環(huán)比下降20元/噸或1.9%，較月初噸煤價(jià)格下調(diào)95元或8.3%；CCI靈石肥煤報(bào)1050元/噸，和上周同期相比持平，較月初噸煤價(jià)格下調(diào)30元或2.8%。