6月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2018年1-5月宏觀(guān)數(shù)據(jù)，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速低于預(yù)期（7%），面臨即將到來(lái)的夏季，需求進(jìn)入淡季，投資有可能會(huì)繼續(xù)下行?；A(chǔ)設(shè)施投資增速首次跌至個(gè)位數(shù)，是拖累投資的主要因素，各項(xiàng)投資均不樂(lè)觀(guān)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資基本保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，鑒于近期主要房企有加快周轉(zhuǎn)，重心向三四五線(xiàn)城市轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，新型城鎮(zhèn)化的深入發(fā)展預(yù)期將在未來(lái)幾年成為房地產(chǎn)建設(shè)投資的重要支撐。房產(chǎn)銷(xiāo)售及到位資金在經(jīng)過(guò)4月的低谷后有一定程度的反彈，或受到4月底央行降準(zhǔn)的影響，后續(xù)將如何發(fā)展仍需觀(guān)察。從水泥方面來(lái)看，前5個(gè)月全國(guó)水泥產(chǎn)量降幅進(jìn)一步縮窄。5月單月產(chǎn)量同比下滑6.69%，環(huán)比小幅增長(zhǎng)2.13%。

?1、固定資產(chǎn)投資增速下滑至6.1%，比去年同期下降2.5個(gè)百分點(diǎn)

2018年1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）216043億元，同比增長(zhǎng)6.1%，增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，相比去年同期下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，5月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)0.47%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長(zhǎng)5.7%，增速與1-4月份持平；中部地區(qū)投資增長(zhǎng)9.3%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)4.2%，增速回落3個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資增長(zhǎng)2.2%，增速回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖1：2017-2018.05全國(guó)固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)情況

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2、基礎(chǔ)設(shè)施投資增速大幅下滑至9.4%，各項(xiàng)投資均不樂(lè)觀(guān)

基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)9.4%，增速比1-4月份回落3個(gè)百分點(diǎn)。水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資增速繼續(xù)回落，其中水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)3.9%，增速回落1.9個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)8.6%，增速回落2.2個(gè)百分點(diǎn)；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)投資增速大幅下降，其中道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)14.8%，增速回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降11.4%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大，擴(kuò)大了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

圖2：2017-2018.05全國(guó)基建投資額累計(jì)同比增長(zhǎng)率

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3、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、開(kāi)工保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，銷(xiāo)售、資金支撐波谷反彈

2018年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資41420億元，同比名義增長(zhǎng)10.2%，增速比1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。東部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資22992億元，同比增長(zhǎng)11.3%，增速與1-4月份持平；中部地區(qū)投資8895億元，增長(zhǎng)13.3%，增速回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資8136億元，增長(zhǎng)2.8%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資1397億元，增長(zhǎng)19.9%，增速提高9.2個(gè)百分點(diǎn)。

1-5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積7742萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)2.1%，1-4月份為下降2.1%；土地成交價(jià)款3522億元，增長(zhǎng)16.0%，增速提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。

圖3：2017-2018.05全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額情況

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1-5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積684991萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)2.0%，增速比1-4月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積72190萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)10.8%，增速提高3.5個(gè)百分點(diǎn)。房屋竣工面積30484萬(wàn)平方米，下降10.1%，降幅收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。

?圖4：2017-2018.05全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)工、施工和竣工面積增長(zhǎng)情況

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1-5月份，商品房銷(xiāo)售面積56409萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)2.9%，增速比1-4月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。單月來(lái)看，5月商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)了7.99%，相比前兩月已經(jīng)轉(zhuǎn)降為增。5月末，商品房待售面積56010萬(wàn)平方米，比4月末減少677萬(wàn)平方米。

圖5：2017-2018.05全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況

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1-5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金62003億元，同比增長(zhǎng)5.1%，增速比1-4月份提高3個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款10201億元，下降2.8%；利用外資21億元，下降76.2%；自籌資金19473億元，增長(zhǎng)8.1%；定金及預(yù)收款20122億元，增長(zhǎng)12.7%；個(gè)人按揭貸款9250億元，下降3.6%。

圖6：2017-2018.05全國(guó)房地產(chǎn)投資本年資金來(lái)源情況

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4、前5個(gè)月水泥總產(chǎn)量同比跌幅縮窄，5月產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng)

2018年1-5月份水泥產(chǎn)量為7.99億噸，5月單月產(chǎn)量為2.15億噸。同比來(lái)看，同口徑下1-5月水泥產(chǎn)量下滑0.8%，5月單月增長(zhǎng)3.2%，全口徑1-5月水泥產(chǎn)量實(shí)際下滑10.40%，降幅進(jìn)一步縮窄；5月單月同比下滑6.69%。環(huán)比來(lái)看，5月全國(guó)水泥產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)2.13%。

圖7：2017-2018.05全國(guó)水泥產(chǎn)量變動(dòng)情況

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