G*ST環(huán)球（000718）：房地產業(yè)的隉磐鳳凰
2006-02-07 00:00
G*ST環(huán)球（000718）：兩市最具代表型的重組案例。在股改大潮中“重組與股改相結合”的方案備受關注，蘇寧集團以經(jīng)營性資產注入的方式，流通股股東每10股獲得10.08元凈資產。05年已經(jīng)扭虧為盈，公司正提出撤銷對本公司股票交易實行退市風險警示的申請。目前公司成功轉型為房地產開發(fā)經(jīng)營與混凝土生產銷售，蘇寧集團承諾:2006年、2007年、2008年業(yè)績如果分別低于4306萬元、5500萬元、7098萬元，或被出具標準無保留意見以外的審計意見，蘇寧集團將向流通股東追加對價(流通股股東每10股將獲得2.2股)。大股東底氣十足，在地產板塊中，公司價值嚴重低估，有望成為后市地產以及重組板塊的領袖，向上突破，值得密切關注。
今天是股市經(jīng)過春節(jié)長假之后重新開市的第一天，新年新氣象，大盤也不負眾人期待，表現(xiàn)出色，個股番紅，一片大紅大富的情景。特別值得注意的是萬科B今天收盤于6.70元，超過了G萬科A5.37元的收盤價，首次出現(xiàn)B股價格超過A股價格，這不僅說明了萬科A后市的發(fā)展空間，更預示了以萬科為代表的房地產股未來面臨的形勢大好。市場也表明，目前兩市的房地產股步入中長期上升通道，漲幅巨大，而作為全國大型的房地產企業(yè)的000718G*ST環(huán)球目前僅為不到3元的水平，潛力較大，值得重點關注。
創(chuàng)新模式 股改兼顧重組
曾經(jīng)休市長達8個月之久的*ST吉紙在05年年末重新回到了資本市場，并且更名換姓成了“G*ST環(huán)球”。公司不僅僅只是改了股票的名字，更實質的是借助股改同時進行了資產置換，脫胎換骨，重新上市，猶如鳳凰隉磐。
公司的前身是吉林紙業(yè)，單一的造紙行業(yè)使得公司連續(xù)三年虧損，在面臨退市的情況下，江蘇蘇寧集團大膽入主了公司，并進行了一系列的資產、債務重組。注入的優(yōu)質資產使公司質量、主營業(yè)務、持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力等發(fā)生了質的變化，實現(xiàn)了自2001年度以來首次年度盈利。
此次公司的重組與股改相結合，不僅徹底扭轉了公司的危局，更值得注意的是創(chuàng)造了新的股改模式。創(chuàng)新一直是近來市場追捧的對象，G*ST環(huán)球通過改革和創(chuàng)新，提高了公司治理水平，提高了上市公司的整體質量，有利于上市公司的長遠發(fā)展。公司首日復牌出現(xiàn)了239%的最高漲幅，這也在一個方面上暗示著G*ST環(huán)球創(chuàng)新的成功。
主營轉向 業(yè)績優(yōu)質并重發(fā)展
光有創(chuàng)新，顯然是不夠的，在投資者越來越注重上市公司質量的情況下，公司的業(yè)績支撐和資產質量越來越被看重。公司在重組后，主營業(yè)務由造紙業(yè)轉變?yōu)榉康禺a業(yè)和混凝土業(yè)務。江蘇蘇寧集團注入的天華百潤和華浦高科分別從事這兩塊業(yè)務的發(fā)展，根據(jù)公司已經(jīng)披露的05年年度業(yè)績報告中指出，天華百潤和華浦高科在05年分別實現(xiàn)凈利潤623.26萬元和1241.65萬元，由于工商變更登記，利潤并未記入上市公司，雖然如此，但從堅實的業(yè)績基礎就可以看出06年公司的發(fā)展勢頭。報告中指出，06年度，天華百潤將在一期天潤城項目后續(xù)片區(qū)及潤富花園項目開發(fā)工作的基礎上，全力開發(fā)天華百潤項目二期工程，力爭年內完成10億元的銷售額。華浦高科計劃完成年產銷混凝土50萬立方米，準備新開發(fā)外墻水性涂料，預計完成產銷30萬平方米，年度預計完成銷售額合計1.2億元。根據(jù)G*ST環(huán)球經(jīng)審計的盈利預測報告，其在2006年度預計實現(xiàn)利潤4303萬元。
強勢股東 房地產前景良好
公司主營業(yè)務的轉向，特別是中低檔住宅的開發(fā)，是后市發(fā)展的關鍵。房地產業(yè)目前進入平穩(wěn)期，發(fā)展前景良好。拿目前公司手中的天華百潤第一期天潤城項目和安居工程"潤富花圓"項目來說，定位于主要滿足首次置業(yè)者和普通居民改善居住條件，在當?shù)負碛休^高的價格決定權，再加上天華百潤自身的市場品牌和口碑，前景良好，盈利能力突出。
作為天華百潤的持有者，蘇寧集團本身就是實力強勁的房地產開發(fā)商。身為中國企業(yè)500強之一的蘇寧環(huán)球集團擁有數(shù)量龐大的土地儲備，并且具有很高升值空間，目前擁有4294畝用地規(guī)劃許可，并已取得土地使用權證1189畝，除天潤城和潤富花園項目占用土地649畝外，尚有540畝的土地可隨時用于項目開發(fā)，這些地塊均位于市場潛力巨大的南京江北地區(qū)，一方面足以滿足公司兩到三年的后續(xù)項目開發(fā)需要。
蘇寧集團此次入主G*ST環(huán)球，也是借機走出江蘇地區(qū)，開發(fā)東北部房地產資源；對G*ST環(huán)球來說，背景強大的股東是公司未來發(fā)展的支柱。雙方在這樣一個契機下，相信未來發(fā)展前景值得期待。雖然公司05年只實現(xiàn)在28萬的營業(yè)收入，蘇寧集團還是承諾，公司2006年度實現(xiàn)凈利潤將不低于4306萬元，2007年度實現(xiàn)的凈利潤將不低于5500萬元，2008 年度實現(xiàn)的凈利潤將不低于7098萬元。
復合增速 體現(xiàn)投資價值
在二級市場上，該股復權后形態(tài)平穩(wěn)，不到3元的價格屬于低價股，作為新重組股的典型品種，借助房地產業(yè)的景氣，該股的狗年行情值得期待。此外，公司承諾的年復合率30%的增長速度，也使得該股極具吸引力。
今天是股市經(jīng)過春節(jié)長假之后重新開市的第一天，新年新氣象，大盤也不負眾人期待，表現(xiàn)出色，個股番紅，一片大紅大富的情景。特別值得注意的是萬科B今天收盤于6.70元，超過了G萬科A5.37元的收盤價，首次出現(xiàn)B股價格超過A股價格，這不僅說明了萬科A后市的發(fā)展空間，更預示了以萬科為代表的房地產股未來面臨的形勢大好。市場也表明，目前兩市的房地產股步入中長期上升通道，漲幅巨大，而作為全國大型的房地產企業(yè)的000718G*ST環(huán)球目前僅為不到3元的水平，潛力較大，值得重點關注。
創(chuàng)新模式 股改兼顧重組
曾經(jīng)休市長達8個月之久的*ST吉紙在05年年末重新回到了資本市場，并且更名換姓成了“G*ST環(huán)球”。公司不僅僅只是改了股票的名字，更實質的是借助股改同時進行了資產置換，脫胎換骨，重新上市，猶如鳳凰隉磐。
公司的前身是吉林紙業(yè)，單一的造紙行業(yè)使得公司連續(xù)三年虧損，在面臨退市的情況下，江蘇蘇寧集團大膽入主了公司，并進行了一系列的資產、債務重組。注入的優(yōu)質資產使公司質量、主營業(yè)務、持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力等發(fā)生了質的變化，實現(xiàn)了自2001年度以來首次年度盈利。
此次公司的重組與股改相結合，不僅徹底扭轉了公司的危局，更值得注意的是創(chuàng)造了新的股改模式。創(chuàng)新一直是近來市場追捧的對象，G*ST環(huán)球通過改革和創(chuàng)新，提高了公司治理水平，提高了上市公司的整體質量，有利于上市公司的長遠發(fā)展。公司首日復牌出現(xiàn)了239%的最高漲幅，這也在一個方面上暗示著G*ST環(huán)球創(chuàng)新的成功。
主營轉向 業(yè)績優(yōu)質并重發(fā)展
光有創(chuàng)新，顯然是不夠的，在投資者越來越注重上市公司質量的情況下，公司的業(yè)績支撐和資產質量越來越被看重。公司在重組后，主營業(yè)務由造紙業(yè)轉變?yōu)榉康禺a業(yè)和混凝土業(yè)務。江蘇蘇寧集團注入的天華百潤和華浦高科分別從事這兩塊業(yè)務的發(fā)展，根據(jù)公司已經(jīng)披露的05年年度業(yè)績報告中指出，天華百潤和華浦高科在05年分別實現(xiàn)凈利潤623.26萬元和1241.65萬元，由于工商變更登記，利潤并未記入上市公司，雖然如此，但從堅實的業(yè)績基礎就可以看出06年公司的發(fā)展勢頭。報告中指出，06年度，天華百潤將在一期天潤城項目后續(xù)片區(qū)及潤富花園項目開發(fā)工作的基礎上，全力開發(fā)天華百潤項目二期工程，力爭年內完成10億元的銷售額。華浦高科計劃完成年產銷混凝土50萬立方米，準備新開發(fā)外墻水性涂料，預計完成產銷30萬平方米，年度預計完成銷售額合計1.2億元。根據(jù)G*ST環(huán)球經(jīng)審計的盈利預測報告，其在2006年度預計實現(xiàn)利潤4303萬元。
強勢股東 房地產前景良好
公司主營業(yè)務的轉向，特別是中低檔住宅的開發(fā)，是后市發(fā)展的關鍵。房地產業(yè)目前進入平穩(wěn)期，發(fā)展前景良好。拿目前公司手中的天華百潤第一期天潤城項目和安居工程"潤富花圓"項目來說，定位于主要滿足首次置業(yè)者和普通居民改善居住條件，在當?shù)負碛休^高的價格決定權，再加上天華百潤自身的市場品牌和口碑，前景良好，盈利能力突出。
作為天華百潤的持有者，蘇寧集團本身就是實力強勁的房地產開發(fā)商。身為中國企業(yè)500強之一的蘇寧環(huán)球集團擁有數(shù)量龐大的土地儲備，并且具有很高升值空間，目前擁有4294畝用地規(guī)劃許可，并已取得土地使用權證1189畝，除天潤城和潤富花園項目占用土地649畝外，尚有540畝的土地可隨時用于項目開發(fā)，這些地塊均位于市場潛力巨大的南京江北地區(qū)，一方面足以滿足公司兩到三年的后續(xù)項目開發(fā)需要。
蘇寧集團此次入主G*ST環(huán)球，也是借機走出江蘇地區(qū)，開發(fā)東北部房地產資源；對G*ST環(huán)球來說，背景強大的股東是公司未來發(fā)展的支柱。雙方在這樣一個契機下，相信未來發(fā)展前景值得期待。雖然公司05年只實現(xiàn)在28萬的營業(yè)收入，蘇寧集團還是承諾，公司2006年度實現(xiàn)凈利潤將不低于4306萬元，2007年度實現(xiàn)的凈利潤將不低于5500萬元，2008 年度實現(xiàn)的凈利潤將不低于7098萬元。
復合增速 體現(xiàn)投資價值
在二級市場上，該股復權后形態(tài)平穩(wěn)，不到3元的價格屬于低價股，作為新重組股的典型品種，借助房地產業(yè)的景氣，該股的狗年行情值得期待。此外，公司承諾的年復合率30%的增長速度，也使得該股極具吸引力。
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