G三一 鐵路投資拉動需求
東方證券研究所張清華初步估計，G三一（600031）2006-2007年EPS分別約為0.83元、1.05元（不考慮資產(chǎn)注入影響）。考慮到公司混凝土業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，以及集團資產(chǎn)注入對上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改變，以及由此帶來的快速增長動力，給予公司“增持”的評級。
混凝土機械產(chǎn)品是公司穩(wěn)定成長的基石。面對宏觀調(diào)控，2004年以來，公司通過貫徹“一升、二降、三控、六加強”戰(zhàn)略，2005年公司市場份額不降反而大幅度上升。在低保有量背景下，“十一五”期間大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及重點區(qū)域建設(shè)仍將帶動我國混凝土機械以年均20%以上速度增長。
履帶式起重機成為又一新的增長點。公司已經(jīng)研制出了100-400噸履帶式起重機系列產(chǎn)品。其150t以上產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)國內(nèi)30%以上同類產(chǎn)品市場份額，其400噸主力產(chǎn)品毛利高達(dá)50%。但是公司大噸位起重機底盤仍然依賴進(jìn)口。預(yù)計公司2006年起重機收入達(dá)3億元，對利潤貢獻(xiàn)3000萬元左右。
挖掘機業(yè)務(wù)將改變公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的格局，成為支撐公司成長的又一主力產(chǎn)品。公司計劃年底前采取定向增發(fā)方式收購集團旋挖鉆機業(yè)務(wù)，而受國內(nèi)高速鐵路等投資拉動，旋挖鉆機市場正在加速增長，年需求量將在200臺以上。公司目前產(chǎn)能為100臺左右，國內(nèi)市場占有率約50%。
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