金隅股份：目標(biāo)價(jià)9.36元
2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入340.54 億元，同比增長(zhǎng) 18.47%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 29.65億元，同比減少13.52%，EPS0.69元，符合預(yù)期。
預(yù)計(jì)2013年保障房結(jié)轉(zhuǎn)占比將進(jìn)一步下降。
物業(yè)投資及管理板塊，截至報(bào)告期末，公司在北京核心區(qū)域持有的投資性物業(yè)總面積為 76 萬(wàn)平米，受益于下半年租金的上揚(yáng)，公司實(shí)現(xiàn)收入及毛利增幅分別為 20.7%、22.0%。
相關(guān)分析認(rèn)為京津冀區(qū)域水泥市場(chǎng)景氣的見底回升有望使2013 年盈利回升，而公司上下游一體化的產(chǎn)業(yè)布局業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)， 預(yù)計(jì)公司2013-2015年 EPS 分別為 0.77、0.94、1.13元，歸母凈利同增 10.8%、22.7%，20.4%，參考目前水泥板塊平均1.75倍PB估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)9.36元，維持增持評(píng)級(jí)。
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