央行年內第四度上調準備金率
2008-05-13 00:00
央行選擇再次上調存款準備金率而非加息措施，傳遞出貨幣政策以數(shù)量工具進行反通脹的信息。商業(yè)銀行方面人士稱，一方面，上調存款準備金率可以看成是宏觀調控以“溫水煮青蛙”方式收縮流動性，更重要的是，在這個過程中商業(yè)銀行建立起明確的緊縮預期，主動對自身的資產(chǎn)負債結構做出調整。
5月12日下午，中國人民銀行宣布于5月20日上調人民幣存款準備金率0.5個百分點。至此，存款準備金率年內四次上調至16.5%的歷史最高水平。此前，業(yè)內人士及經(jīng)濟學家預測，商業(yè)銀行可承受的存款準備金率及2008年預期達到的水平在18%。而昨日多位行業(yè)研究人士已經(jīng)將預期調至19%。
據(jù)國泰君安銀行業(yè)業(yè)分析師伍永剛測算，本次存款準備金率上調，將緊縮流動性2100億元。但相比3月份銀行存貸差較2月末增加7300億元，政策對銀行流動性的影響有限。如此看來，政策實施的效果或是真實目的，或者更多的落點于建立緊縮預期，以及促使商業(yè)銀行自覺進行信貸結構調整。
另外，對于地震將會造成的影響，宏觀經(jīng)濟分析師王曉輝說：“現(xiàn)在對于具體損失還未知，但很有可能會像一季度雪災一樣，導致物資在局部趨于出現(xiàn)短缺，對于政府控制物價也造成了一定困難?！?他還表示，地震會造成民眾的心理恐慌，局部物資短缺將傳導全國導致通脹預期加大。如果判斷成立，后期或會引發(fā)央行采取更多的緊縮性措施，對于資本市場將極為不利。
“當然，”王曉輝認為，“出于災后重建的需要，像水泥，建材，運輸?shù)葌€別板塊可能還會出現(xiàn)利好?！?/P>
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