今年水泥行業(yè)開(kāi)局良好，下游數(shù)據(jù)的向好將支撐對(duì)水泥的需求，預(yù)計(jì)行業(yè)今年的供需情況將較去年明顯好轉(zhuǎn)。同時(shí)，湘財(cái)證券預(yù)計(jì)各種利好行業(yè)的政策將逐步出臺(tái)。在投資策略上，水泥行業(yè)估值有優(yōu)勢(shì)，湘財(cái)證券認(rèn)為目前投資正當(dāng)時(shí)，接下來(lái)的兩個(gè)月行業(yè)存在獲得超額收益的機(jī)會(huì)。

　　行業(yè)開(kāi)局良好

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1～2月份，水泥產(chǎn)量為2億噸，同比增長(zhǎng)26.5%，比去年同期加快9.5個(gè)百分點(diǎn);城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資13014億元，同比增長(zhǎng)26.6%，比去年同期加快0.1個(gè)百分點(diǎn);累計(jì)施工項(xiàng)目92870個(gè)，同比增加14174個(gè);施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資212512億元，同比增長(zhǎng)29.9%;新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資10616億元，同比增長(zhǎng)42.7%;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成額3143.64億元，同比增長(zhǎng)31.10%。水泥下游數(shù)據(jù)表現(xiàn)超過(guò)湘財(cái)證券預(yù)期，今年水泥行業(yè)開(kāi)局良好，下游數(shù)據(jù)的向好將支撐對(duì)水泥的需求。

　　此外，水泥漲價(jià)潮有望提前，價(jià)格基數(shù)提高。1～2月份，全國(guó)水泥均價(jià)為347.75元/噸，較去年同期高3.19元/噸，三月第一周，由于需求回暖和去年底的煤炭漲幅較大，水泥廠商提價(jià)減輕成本壓力的意愿強(qiáng)烈，部分區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)了較大幅上漲(贛州上漲10元/噸～15元/噸)。同時(shí)，本周隨著天氣轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)已進(jìn)入消化庫(kù)存階段，各大企業(yè)對(duì)后市調(diào)價(jià)充滿信心，湘財(cái)證券預(yù)計(jì)月底迎來(lái)全行業(yè)漲價(jià)的可能性較大。今年的水泥價(jià)格較去年明顯堅(jiān)挺，水泥售價(jià)的基數(shù)相對(duì)較高，考慮到目前煤炭?jī)r(jià)格的走低，預(yù)計(jì)今年水泥企業(yè)的盈利有望創(chuàng)新高。

　　湘財(cái)證券預(yù)計(jì)利好政策將逐步出臺(tái)。從政策方面來(lái)看，除前期逐步出臺(tái)的近十個(gè)區(qū)域振興規(guī)劃政策外，目前行業(yè)即將出臺(tái)落后產(chǎn)能淘汰政策細(xì)則，下半年“建材下鄉(xiāng)”政策也有望試運(yùn)行。

　　行業(yè)目前估值有優(yōu)勢(shì)

　　從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，在全部統(tǒng)計(jì)的23個(gè)行業(yè)中，按TTM、整體法(剔除負(fù)值)的市盈率統(tǒng)計(jì)來(lái)看，中位數(shù)為食品飲料的39.81倍，而建筑建材只有30.03倍，處于較低水平，同類方法統(tǒng)計(jì)的水泥行業(yè)市盈率僅為27.02倍，市盈率較低。同理從PB(整體法)的角度來(lái)看，也能得出水泥行業(yè)的市凈率處于較低水平的結(jié)論。

　　同時(shí)，湘財(cái)證券認(rèn)為在四萬(wàn)億投資的刺激作用下，以及建材下鄉(xiāng)、淘汰落后產(chǎn)能等政策的作用下，基建等帶動(dòng)的水泥需求旺盛，水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，水泥行業(yè)盈利有望進(jìn)一步上升。目前投資者擔(dān)憂的水泥行業(yè)相關(guān)問(wèn)題依據(jù)不強(qiáng)，且水泥價(jià)格的持續(xù)上漲將給整個(gè)板塊帶來(lái)超額收益。此外，目前行業(yè)估值已反映了投資者較多悲觀的預(yù)期，未來(lái)存在估值修復(fù)的需要。

　　湘財(cái)證券認(rèn)為目前投資正當(dāng)時(shí)，接下來(lái)的兩個(gè)月行業(yè)存在獲得超額收益的機(jī)會(huì)。在個(gè)股方面，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注天山股份、青松建化、冀東水泥、海螺水泥、江西水泥、塔牌集團(tuán)、亞泰集團(tuán)及西北具有高送配預(yù)期的水泥股等的階段性投資機(jī)會(huì)，但鑒于目前大盤較弱，建議投資者勿追高，主要以逢低買入潛伏為主。