一、全國與區(qū)域行情綜述

（一）全國行情：廠家持續(xù)累庫，行情單邊走低

5月份，全國陰雨天氣較多，部分地區(qū)資金短缺問題依然突出，下游施工進(jìn)度減慢，市場(chǎng)需求不溫不火，整體表現(xiàn)弱勢(shì)；供給方面，多地進(jìn)行錯(cuò)峰停窯，供應(yīng)小幅收縮，總的來說，5月水泥市場(chǎng)供需仍然寬松，廠家持續(xù)累庫，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。5月初全國水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）為135.74點(diǎn)，月末報(bào)收126.54點(diǎn)，環(huán)比下跌6.77%，同比下跌20.46%。

從區(qū)域來看，六大地區(qū)需求整體偏弱，其中南方地區(qū)轉(zhuǎn)弱相對(duì)明顯。具體來看，中南地區(qū)雨水頻繁，市場(chǎng)銷量走弱；華東地區(qū)需求弱勢(shì)運(yùn)行，庫存高位承壓；西南地區(qū)下游施工清淡，庫存走高明顯；東北市場(chǎng)出貨低位，價(jià)格壓力較大；華北地區(qū)不溫不火，需求仍較一般；西北地區(qū)錯(cuò)峰停窯，供需相對(duì)平衡。

圖1、2：2023年5月全國水泥價(jià)格指數(shù)CEMPI、水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）K線圖

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成本方面，5月末5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)為837元/噸，環(huán)比下跌20.21%，同比下跌28.46%。5月份，煤炭市場(chǎng)價(jià)格低迷不振，盡管部分主產(chǎn)區(qū)受安檢影響產(chǎn)量小幅回落，但整體仍在高位，下游電廠備貨充足疊加非電工業(yè)消費(fèi)疲軟，動(dòng)力煤價(jià)格一路走低。月末噸水泥煤炭成本約81.94元，比4月末下跌20.76元，成本壓力繼續(xù)減輕。5月末水泥與煤炭成本價(jià)格差為246.4元/噸，環(huán)比下跌1.24%，水泥-煤炭?jī)r(jià)差縮小，水泥企業(yè)成本轉(zhuǎn)移能力仍較弱，生產(chǎn)效益仍然偏低。

圖3：2023年5月水泥價(jià)格、煤炭成本及價(jià)格差（元/噸）

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（二）區(qū)域行情：六大區(qū)域全線下跌，中南地區(qū)領(lǐng)跌

2023年5月，全國需求整體弱勢(shì)，加之市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，水泥價(jià)格單邊下行。中南地區(qū)下跌9.84%，領(lǐng)跌六大區(qū)域；華東地區(qū)需求偏弱，價(jià)格下跌8.95%；西南地區(qū)出貨低迷，水泥價(jià)格環(huán)比下跌7.31%；東北地區(qū)外銷減少，水泥價(jià)格較上月下跌2.59%；華北地區(qū)市場(chǎng)清淡，水泥價(jià)格下跌0.57%；西北地區(qū)行情偏穩(wěn)，水泥價(jià)格較4月小幅下跌0.09%。

表1：2023年5月全國及七大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)變化

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圖4：2023年5月全國及六大區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)（單位：點(diǎn)）

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企業(yè)外銷下降，東北弱勢(shì)下探。遼寧大連市場(chǎng)需求走弱，加之南方價(jià)格走低，海運(yùn)南下銷量下降，區(qū)域內(nèi)水泥成交價(jià)下行，遼中地區(qū)受企業(yè)自主停窯限產(chǎn)影響，嘗試推漲價(jià)格，基本宣告失??；吉林和黑龍江市場(chǎng)行情大穩(wěn)小動(dòng)，月中吉林地區(qū)成交價(jià)松動(dòng)下滑20元/噸。

錯(cuò)峰停窯開啟，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。月初甘肅地區(qū)受雨水天氣影響，嘉峪關(guān)、酒泉地區(qū)下調(diào)水泥價(jià)格30元/噸左右，平?jīng)鱿禄?0-20元/噸不等，中下旬企業(yè)開展錯(cuò)峰，26日臨夏、甘南地區(qū)上調(diào)散裝水泥價(jià)格20元/噸左右；上旬陜西市場(chǎng)受資金、天氣等因素影響，需求疲軟，關(guān)中地區(qū)下調(diào)低標(biāo)袋裝水泥價(jià)格30元/噸左右，受錯(cuò)峰帶動(dòng)，17日起西安、渭南等地上調(diào)水泥價(jià)格30-40元/噸；5月1日起寧夏地區(qū)錯(cuò)峰停窯30天，17日上調(diào)水泥價(jià)格30-50元/噸，實(shí)際主流落實(shí)幅度在30元/噸左右；4月新疆烏魯木齊地區(qū)連續(xù)兩輪推漲水泥價(jià)格，累計(jì)漲幅60-80元/噸，上旬小幅回落10-20元/噸；青海地區(qū)雖重點(diǎn)工程啟動(dòng)較好，但整體行情并不如意，尤其西寧一帶受諸多因素影響，價(jià)格上調(diào)動(dòng)力不足。

市場(chǎng)淡季運(yùn)行，華北行情偏弱。下旬河北邢臺(tái)嘗試推漲水泥價(jià)格20元/噸左右，市場(chǎng)需求一般，推漲落實(shí)較差，張家口企業(yè)出貨量低迷，水泥價(jià)格下滑20-30元/噸；京津地區(qū)水泥價(jià)格保持低位穩(wěn)定，行情變幅不大；山西地區(qū)受環(huán)保投入持續(xù)加大、能耗雙控及錯(cuò)峰生產(chǎn)等因素影響，19日起太原、呂梁、忻州等多地上調(diào)熟料價(jià)格20-30元/噸；內(nèi)蒙古市場(chǎng)需求不佳，赤峰、呼和浩特等地下調(diào)水泥價(jià)格20-40元/噸。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，華東市場(chǎng)下行。上海地區(qū)需求表現(xiàn)一般，加之外來低價(jià)水泥不斷沖擊，8日、22日兩輪下調(diào)各品種水泥價(jià)格20元/噸左右；江蘇終端市場(chǎng)需求偏弱運(yùn)行，企業(yè)出貨量不高，南京、鎮(zhèn)江以及蘇錫常等地月內(nèi)三輪下調(diào)水泥價(jià)格，累計(jì)下降35-85元/噸不等，蘇北連云港、宿遷、徐州等地松動(dòng)下滑10-20元/噸；浙江地區(qū)庫存高位承壓，加之外圍低價(jià)水泥持續(xù)沖擊，上中旬多地兩輪下調(diào)水泥價(jià)格，月內(nèi)累計(jì)降幅40-50元/噸；安徽地區(qū)市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳，馬鞍山下調(diào)三輪，累計(jì)降幅40-70元/噸，皖北、皖南等多地下調(diào)10-40元/噸不等；福建地區(qū)市場(chǎng)持續(xù)低迷，福州、龍巖及閩南廈泉漳等地月內(nèi)下調(diào)2-3輪，累計(jì)降幅30-40元/噸；中旬山東開始執(zhí)行停窯，推漲水泥價(jià)格20-30元/噸，下旬開窯后濟(jì)寧、棗莊、淄博等地水泥價(jià)格下滑10-20元/噸；江西地區(qū)整體市場(chǎng)需求偏弱，加之低價(jià)水泥沖擊，九江地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)兩輪，降幅20-30元/噸，部分地區(qū)降幅較大。

陰雨天氣增多，中南大幅走弱。兩湖、兩廣陰雨天氣增多，下游工地及攪拌站開工不足，價(jià)格承壓下行。湖南長(zhǎng)株潭地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)三輪，累計(jì)降幅50-80元/噸，常德 地區(qū)累計(jì)降幅50-60元/噸，岳陽、益陽、婁邵等地下滑20-30元/噸；湖北武漢及鄂東地區(qū)兩輪下調(diào)水泥價(jià)格，累計(jì)降幅20-40元/噸，月中十堰下調(diào)水泥價(jià)格20元/噸；廣東粵東地區(qū)連降三輪，累計(jì)下調(diào)45-50元/噸，珠三角暗中下調(diào)兩輪，每輪20-30元/噸，粵西湛江、茂名下調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸；上旬廣西北防欽、桂林，中旬南寧，下旬玉林、梧州等先后下調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸；河南地區(qū)市場(chǎng)需求依舊不高，4月底推漲水泥價(jià)格30元/噸，五月上旬已基本跌回漲前水平，中旬繼續(xù)下調(diào)10-20元/噸，下旬多地繼續(xù)下浮水泥價(jià)格10-20元/噸。

市場(chǎng)出貨低迷，西南震蕩走低。受陰雨天氣影響，川渝地區(qū)市場(chǎng)需求低迷，上旬及下旬重慶主城、渝西地區(qū)分別下調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸、10元/噸；上旬四川南充、遂寧、廣安，中旬成德綿、資自內(nèi)、宜瀘、樂山、雅安、眉山、甘孜，下旬廣元、巴中、廣安、南充等地先后下調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸；二季度錯(cuò)峰停窯，市場(chǎng)供應(yīng)減少，上旬貴州上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，執(zhí)行多在10-20元/噸，中旬銅仁地區(qū)下調(diào)水泥價(jià)格20元/噸，下旬黔中暗中走低10-20元/噸；云南市場(chǎng)漲跌不一，中旬普洱、西雙版納上調(diào)水泥價(jià)格20元/噸，昭通上調(diào)50元/噸，下旬玉溪、昆明地區(qū)市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，水泥價(jià)格回落10-20元/噸。

（三）各省5月價(jià)格變動(dòng)分析

2023年5月末，全國P.O42.5散裝水泥均價(jià)為384.16元/噸，環(huán)比下跌6.77%，同比下跌20.46%。本月價(jià)格環(huán)比上漲的?。ㄊ校┯?個(gè)，6個(gè)?。ㄊ校┏制?，20個(gè)省（市）價(jià)格出現(xiàn)下跌。其中河南跌幅較大，幅度近14%。

表2：2023年5月各省P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

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（四）重點(diǎn)異動(dòng)省份具體變化分析

1.河南：市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈

5月末，河南P.O42.5散裝水泥均價(jià)為354.48元/噸，環(huán)比下跌13.8%，同比下跌31.22%。

月初受假期及雨水天氣沖擊，多地工地及攪拌站開工受限，水泥價(jià)格回落至4月底漲前水平，月中市場(chǎng)需求依舊不高，部分地區(qū)下調(diào)10-20元/噸，多地市場(chǎng)成交價(jià)跌破300元/噸左右，下旬企業(yè)庫存壓力較大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，鄭州、新鄉(xiāng)、平頂山、鶴壁、信陽、駐馬店等多地下探水泥價(jià)格10-20元/噸，價(jià)格已基本降至相對(duì)低位。

圖5：近3個(gè)月河南P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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2. 江西：市場(chǎng)供需雙弱，銷售壓力加大

5月末，江西P.O42.5散裝水泥均價(jià)為379.8元/噸，環(huán)比下跌12.54%，同比下跌31.3%。

江西地區(qū)整體市場(chǎng)需求偏弱，企業(yè)出貨長(zhǎng)期在5-6成，上旬九江地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)20元/噸，周邊南昌及贛州市場(chǎng)走低15-20元/噸，下旬雨水天氣較多，加之低價(jià)水泥沖擊，九江地區(qū)繼續(xù)下調(diào)水泥價(jià)格15-20元/噸，5月以來省內(nèi)大部分市場(chǎng)陸續(xù)下調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸，部分市場(chǎng)降幅較大。

圖6：近3個(gè)月江西P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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3. 廣東：雨水天氣增多，價(jià)格下行明顯

5月末，廣東P.O42.5散裝水泥均價(jià)為410.7元/噸，環(huán)比下跌12.21%，同比下跌22.3%。

廣東地區(qū)陰雨天氣較多，市場(chǎng)需求疲軟，銷量較差，加之外圍市場(chǎng)降價(jià)影響，價(jià)格承壓下行。8-9日粵東梅州、潮汕等地下調(diào)水泥價(jià)格15元/噸，珠三角地區(qū)部分企業(yè)暗降20元/噸，15日粵東地區(qū)再次下調(diào)水泥價(jià)格15-20元/噸，下旬粵東梅州、潮汕等地繼續(xù)下調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸，月內(nèi)累計(jì)下調(diào)45-50元/噸，珠三角地區(qū)部分企業(yè)散裝水泥價(jià)格繼續(xù)暗降20-30元/噸，粵西湛江、茂名下調(diào)水泥價(jià)格20-30元/噸。

圖7：近3個(gè)月廣東P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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二、6月全國行情展望

需求方面，多地進(jìn)入雨季和農(nóng)忙時(shí)節(jié)，同時(shí)房地產(chǎn)資金短缺問題、基建新開項(xiàng)目不足均影響下游工地和攪拌站開工，市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)需求進(jìn)一步走弱；

供給方面看，山東、河南等多地紛紛繼續(xù)開展錯(cuò)峰，預(yù)計(jì)供應(yīng)有小幅收縮走勢(shì)，但當(dāng)前市場(chǎng)需求疲弱下企業(yè)庫存繼續(xù)累積，不少地區(qū)超過70%，達(dá)到同期高位，庫存壓力較大；

綜上來看，需求繼續(xù)走弱，供應(yīng)小幅收縮，企業(yè)高庫存壓力下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，疊加煤價(jià)下行成本支撐力度減弱，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格將繼續(xù)下跌，由于5月市場(chǎng)跌幅較大，價(jià)格進(jìn)入相對(duì)低位區(qū)間，行業(yè)虧損面擴(kuò)大，6月水泥價(jià)格降幅或?qū)⒂兴照?/p>