一、全國(guó)與區(qū)域行情綜述

（一）全國(guó)行情：成本壓力抬升 全國(guó)行情上揚(yáng)

5月份，盡管下游施工條件好轉(zhuǎn)，但受地產(chǎn)疲弱、公路等基建投資下降影響，水泥需求弱勢(shì)恢復(fù)；供給方面，磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率緩慢提升，但略微低于同期。總的來(lái)看，5月水泥市場(chǎng)需求恢復(fù)程度慢于供應(yīng)釋放進(jìn)度，熟料、水泥庫(kù)存上升，但受新國(guó)標(biāo)執(zhí)行在即以及燃料價(jià)格上漲等影響，水泥生產(chǎn)成本增加，企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，全國(guó)水泥價(jià)格震蕩上漲。5月初全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）為107.98點(diǎn)，月末報(bào)收113.82點(diǎn)，環(huán)比上漲5.29%，同比下跌10.05%。

從區(qū)域需求狀況來(lái)看，六大地區(qū)環(huán)比雖有好轉(zhuǎn)，但多不及同期。具體來(lái)看，東北地區(qū)錯(cuò)峰停窯，流通貨源緊張；華東地區(qū)下游向好，市場(chǎng)緩慢恢復(fù)；西南地區(qū)資金匱乏，項(xiàng)目開(kāi)工不足；華北地區(qū)施工緩慢，需求不溫不火；中南地區(qū)天氣不佳，企業(yè)出貨低迷；西北地區(qū)轉(zhuǎn)暖有限，整體不及同期。

圖1、2：2024年5月全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)CEMPI、水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）K線圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

成本方面，5月末5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)為887元/噸，環(huán)比上漲5.97%，同比上漲11.43%。5月氣溫有所上升，電廠開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)化工、冶金等非電工業(yè)采購(gòu)增加，需求整體有所轉(zhuǎn)好，加之受安檢影響煤炭供應(yīng)減少，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)上漲。月末噸水泥煤炭成本約86.84元/噸，比4月末增加4.9元/噸，成本壓力抬升。5月末水泥與煤炭成本價(jià)格差為208.49元/噸，環(huán)比上漲5.01%，水泥-煤炭?jī)r(jià)差擴(kuò)大。

效益方面，5月噸水泥平均生產(chǎn)成本錄得85.23元/噸，環(huán)比增加4.26元/噸，噸水泥平均生產(chǎn)成本有所增加，5月水泥均價(jià)332.72元/噸，環(huán)比上漲9.02元/噸，水泥價(jià)格上漲空間大于成本增加，預(yù)計(jì)5月水泥行業(yè)利潤(rùn)狀況將出現(xiàn)一定程度好轉(zhuǎn)。

圖3：2024年5月水泥價(jià)格、煤炭成本及價(jià)格差（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）