一、前言

  全球建筑行業(yè)在經(jīng)歷長(zhǎng)期低迷后，終于在2017年迎來(lái)一定范圍的復(fù)蘇，尤其是北美和歐洲市場(chǎng)。水泥行業(yè)也敏銳的感受到了這股復(fù)蘇之風(fēng)。由于水泥行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了全球性過(guò)剩，巨頭們也不敢再大批量的上馬新項(xiàng)目，但是為了能更多的搶占地盤，兼并與收購(gòu)成了當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下最快、最有效的方式。

  在這一年中我們看到了多起水泥建材行業(yè)的重大兼并與收購(gòu)，印度的UltraTech水泥收購(gòu)了Jiprakash Associates的巨量水泥資產(chǎn)，CRH收購(gòu)美國(guó)Ash Grove 水泥全部資產(chǎn)，南非PPC公司與各類潛在投標(biāo)人之間互動(dòng)不斷，中國(guó)建材和中材國(guó)際之間的合并，海德堡收購(gòu)意大利的Cementir Italia等，以上的這些交易都深刻的影響到了各大水泥生產(chǎn)商在各個(gè)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

  二、印度巨頭UltraTech崛起

  印度UltraTech的收購(gòu)案經(jīng)歷了一年多時(shí)間后，終于在2017年的6月底完成交易。UltraTech以25億美元買下Jiprakash Associates的部分水泥資產(chǎn)。此舉使得UltraTech在印度的綜合水泥廠數(shù)量從12座增加到18家，水泥粉磨站數(shù)量從16家增加到21家。水泥總產(chǎn)能從6630萬(wàn)噸/年增加了40%，達(dá)到了9140萬(wàn)噸/年。UltraTech的水泥產(chǎn)能主要都處于印度本土，雖然它距離成為一家國(guó)際化水泥巨頭還很遙遠(yuǎn)，但是這絲毫不妨礙其成為印度水泥行業(yè)的霸主，這次收購(gòu)再次拉開(kāi)了它和市場(chǎng)第二的差距，使其牢牢的占據(jù)印度水泥市場(chǎng)的頭一把交椅。

  UltraTech和Jiprakash Associates的交易才結(jié)束，印度另一家水泥企業(yè)也要出售，不過(guò)這次是破產(chǎn)出售。印度的Binani水泥在2017年10月正式開(kāi)始破產(chǎn)出售，該公司在印度，中國(guó)和阿聯(lián)酋的迪拜都擁有水泥產(chǎn)能，合計(jì)超過(guò)1000萬(wàn)噸。這次破產(chǎn)出售吸引了大量的買家，除了像拉法基豪瑞，海德堡和CRH這樣的國(guó)際巨頭，印度本土企業(yè)也興致盎然，這其中就包括剛買完Jiprakash Associates的UltraTech。目前競(jìng)標(biāo)還在進(jìn)行中，最終結(jié)果還不得而知，但是以此前印度水泥行業(yè)資產(chǎn)交易價(jià)格來(lái)看，該筆交易的價(jià)格并不會(huì)太低。

  三、愛(ài)爾蘭CRH在水泥板塊加大火力

  UltraTech在經(jīng)歷種種困難后最終也算是收獲了一個(gè)圓滿的結(jié)局，愛(ài)爾蘭CRH集團(tuán)在美國(guó)收購(gòu)Ash Grove 水泥同樣也是一波三折。在最開(kāi)始CRH給Ash Grove 水泥報(bào)出了35億美元的高價(jià)，雙方對(duì)收購(gòu)協(xié)議似乎也非常滿意。然而令CRH沒(méi)有想到的是美國(guó)的尖峰建材（Summit Materials）在這一關(guān)鍵時(shí)刻突然殺出，報(bào)出了38億美元的高價(jià)，比CRH的報(bào)價(jià)足足高了3億美元。目前，我們尚不清楚CRH和尖峰建材在此過(guò)程中經(jīng)歷怎么樣“驚心動(dòng)魄”的競(jìng)標(biāo)戰(zhàn)爭(zhēng)，然而Ash Grove股東卻在最后意外的批準(zhǔn)了此前和CRH達(dá)成的收購(gòu)協(xié)議，出乎大家意料。從目前所披露的信息我們知道CRH仍然是按照35億美元的價(jià)格完成的交易，至于有沒(méi)有其他的附加條件我們不得而已。CRH收購(gòu)Ash Grove水泥后，使得集團(tuán)在美國(guó)增加了8家綜合水泥廠，并且在中西部地區(qū)還獲得了一些混凝土攪拌站，骨料廠和物流資產(chǎn)。

  四、南非PPC合并案“難產(chǎn)”

  UltraTech和CRH的經(jīng)歷與南非PPC曠日持久的競(jìng)標(biāo)過(guò)程相比都是小巫見(jiàn)大巫。該筆交易最早應(yīng)該可以追溯到2014年底， AfriSam當(dāng)年給PPC提了一份合并協(xié)議，但是PPC在2015年中旬叫停了這一進(jìn)程。此后該事宜沉寂了一段時(shí)間，直到2017年1月，PPC和AfriSam突然爆出消息又重啟合并談判。AfriSam這次聯(lián)合了加拿大一家金融公司費(fèi)爾法克斯金融控股（Fairfax Financial Holdings）共同“進(jìn)攻”，盡管拿出了1.54億美元購(gòu)買PPC公司21%股權(quán)的“誠(chéng)意”協(xié)議，但是PPC似乎并不滿意。PPC在報(bào)價(jià)評(píng)估期間主動(dòng)爆出與眾多水泥企業(yè)接觸的新聞，包括拉法基豪瑞，CRH和非洲的丹格特（Dangote）。雖然這是一塊“肥肉”，PPC在撒哈拉以南非洲地區(qū)擁有著較高的市場(chǎng)份額，但是這些買家們似乎對(duì)PPC的“貪得無(wú)厭”開(kāi)始變得厭煩，丹格特和CRH都表示退出該競(jìng)標(biāo)，費(fèi)爾法克斯也在PPC拒絕其報(bào)價(jià)后表示退出該競(jìng)標(biāo)。PPC目前仍然在和一些潛在買方接觸，未來(lái)PPC花落誰(shuí)家，我們拭目以待。

  五、令人眼花繚亂的意大利市場(chǎng)

  2017年，歐洲市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇，尤其意大利水泥市場(chǎng)開(kāi)始活躍起來(lái)。在經(jīng)歷了幾個(gè)艱難的年頭之后，奧地利的Wietersdorfer & Peggauer重新開(kāi)啟了其在2014年從Buzzi Unicem收購(gòu)來(lái)的位于意大利卡多拉（Cadola）的水泥工廠。

  我們知道海德堡水泥在此前曾買下了意大利水泥，但是海德堡似乎并不滿足于此。意大利的Cementir集團(tuán)在意大利也經(jīng)營(yíng)著水泥業(yè)務(wù)，并且在2016年還從意大利私人水泥公司Buzzi Unicem購(gòu)買了Sacci工廠，但是讓人沒(méi)想到的是，僅僅相隔一年，Cementir集團(tuán)就將其旗下水泥板塊子公司Cementir Italia整體出售給了海德堡。海德堡在意大利再次增加5座綜合水泥廠和2家粉磨站，合計(jì)增加水泥產(chǎn)能550萬(wàn)噸/年。

  同樣是此前一年還在出售業(yè)務(wù)的Buzzi Unicem，卻又在今年6月以6000萬(wàn)歐元加部分集團(tuán)股權(quán)的方式收購(gòu)了Cementizillo。意大利水泥市場(chǎng)的這一年并購(gòu)交易讓人看得眼花繚亂。

  六、兩材合并再創(chuàng)水泥巨無(wú)霸

  當(dāng)然，我們不能遺漏最大的水泥生產(chǎn)國(guó)中國(guó)。這一年，根據(jù)中國(guó)政府的相關(guān)政策要求，中國(guó)建材和中材國(guó)際合并，并且于2017年12月正式得到了雙方股東大會(huì)的批準(zhǔn)。這也一舉創(chuàng)造了世界上最大的水泥生產(chǎn)商，合并后的兩材將擁有水泥熟料產(chǎn)能5.3億噸，這一數(shù)值甚至超過(guò)了印度全國(guó)的熟料產(chǎn)能，供給兩個(gè)印度水泥需求都有余。雖然合并后的中國(guó)建材成了中國(guó)最大的水泥企業(yè)，但是卻不是中國(guó)市場(chǎng)上盈利最好的水泥企業(yè)，未來(lái)中國(guó)建材想要在世界舞臺(tái)上立足，還需要進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，只有如此才可能與目前的跨國(guó)巨頭同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

  七、結(jié)束語(yǔ)

  從目前全球水泥行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)中我們也可以看出，現(xiàn)在出現(xiàn)了大企業(yè)越來(lái)越大的趨勢(shì)，行業(yè)集中度開(kāi)始越來(lái)越高，大企業(yè)將其觸角伸展到各個(gè)市場(chǎng)，不斷地收購(gòu)中小企業(yè)。這樣的洗牌對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)可能并不是壞事，兼并重組可以提高行業(yè)的集中度，削減目前水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀。同時(shí)，更大規(guī)模的企業(yè)也有利于集中更多的資源進(jìn)行行業(yè)技術(shù)革新，提高效率，減少環(huán)境污染，盡到水泥行業(yè)應(yīng)盡的一份社會(huì)責(zé)任。