畢馬威的一紙報(bào)告，將山水水泥(00691)近期的內(nèi)訌劇情做了個(gè)總結(jié)，而此時(shí)距離該公司取消上市地位的日期僅剩4個(gè)多月。

  在山水水泥內(nèi)訌升級(jí)的10個(gè)月后，劇情雖進(jìn)入了中場(chǎng)休息階段，但仍時(shí)不時(shí)地插播一段“花絮”。

  2月7日，猶如驚弓之鳥的股東收到山水水泥發(fā)出的信函，里面列舉了畢馬威所匯報(bào)的，有關(guān)其副董事長宓敬田掏空企業(yè)的8點(diǎn)“罪狀”。

  “罪狀”包括：采購煤炭的價(jià)格遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格、肆意向個(gè)別高管發(fā)放獎(jiǎng)金、企圖把公司的銷售業(yè)務(wù)全數(shù)外包、大規(guī)模提現(xiàn)、企圖拖延公司的審計(jì)進(jìn)度、將水泥生產(chǎn)線停產(chǎn)，以及宓敬田在侵害股東權(quán)益后還還參與了社會(huì)上一些評(píng)選活動(dòng)。

  冷冰冰的文字背后或許讓人無法看出真相究竟是站在哪一方，畢竟曾經(jīng)是山水水泥先對(duì)宓敬田下的“狠手”。

  時(shí)間回到2017年1月12日晚，山水水泥發(fā)布公告稱，免除宓敬田在山水集團(tuán)及附屬公司的一切職務(wù)、權(quán)力及職責(zé)，包括其在山水集團(tuán)的董事及副董事長職務(wù)。

  而免除宓敬田職務(wù)的理由，是其公開披露了公司在新董事會(huì)接管一年來的運(yùn)營和財(cái)務(wù)狀況，并預(yù)計(jì)2017年利潤不少于10億元。山水水泥公告稱該等言論并不能反映山水集團(tuán)及上市公司的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)此，山水集團(tuán)人士曾向媒體表示，宓敬田在披露前也獲得了另一高官李和平的許可，上市公司的處罰過于嚴(yán)厲。

  據(jù)山水水泥2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年度公司凈虧損9.79億元。這是山水水泥連續(xù)第二年巨額虧損，2015年度山水水泥虧損近67億元。這些數(shù)據(jù)與宓敬田的“利潤不少于10億元”預(yù)期還相距20億。

  在財(cái)報(bào)披露之后，宓敬田曾對(duì)此年虧損的數(shù)據(jù)表示不解，并稱“可以負(fù)責(zé)任地講，作為山水水泥唯一的實(shí)體企業(yè)山水集團(tuán)，在去年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，不明白上市公司為何還出現(xiàn)近10億元巨額虧損”。

  此時(shí)，畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所在其負(fù)責(zé)的核數(shù)師并沒發(fā)表意見。

  2月7日這則針對(duì)宓敬田的信函是否句句屬實(shí)，或許只有內(nèi)部人士才能知曉，不過投資者可以先從2017年上半年的財(cái)報(bào)中大致推測(cè)出宓敬田“全年凈利潤不少于10億”的預(yù)期能否實(shí)現(xiàn)。

  從上圖可以看出，山水水泥的業(yè)績自2014年開始走下坡路，2015年全年達(dá)到歷史低點(diǎn)，隨后又迅速反彈，但凈利潤仍為負(fù)值。在宓敬田放出“凈利潤不少于10億元”的話之后，2017年中期凈利潤迅速同比反彈93%，但離10億元仍有不小差距。

  從行業(yè)來看，在水泥行業(yè)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，不少水泥股盈利與股價(jià)齊升。去年水泥業(yè)首11個(gè)月盈利增長近1.03倍至780億元，預(yù)計(jì)全年行業(yè)利潤達(dá)900億元。在這樣的背景下，山水水泥全年業(yè)績扭虧為盈在即，但至于能否達(dá)到10億仍然是一個(gè)懸念。

  對(duì)正面臨著退市危機(jī)的山水水泥來說，結(jié)束內(nèi)斗刻不容緩，然而畢馬威的一則信函又將這一劇情蒙上了一層迷霧。