近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2020年1-6月宏觀數(shù)據(jù)。水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下：

（1）水泥累計(jì)產(chǎn)量降幅繼續(xù)收窄：1-6月水泥產(chǎn)量為9.92億噸，同口徑和全口徑分別回落4.80%和4.45%，產(chǎn)量同比降幅較1-3月收窄約3.40個(gè)百分點(diǎn)。

（2）6月水泥當(dāng)月產(chǎn)量增速略有放緩，但增速仍高：隨著疫情防控持續(xù)向好，房地產(chǎn)銷售快速轉(zhuǎn)好和貸款利率下滑，房企到位資金情況轉(zhuǎn)好，6月當(dāng)月房屋新開工面積大幅增加，同時(shí)1-6月房屋施工面積增速也在6月止緩并上行。較好的數(shù)據(jù)顯示，下游建設(shè)活動(dòng)暫不受梅雨影響，施工積極。此外，5月財(cái)政部下達(dá)萬(wàn)億新增專項(xiàng)債額度以及兩會(huì)提出擴(kuò)大專項(xiàng)債額度和增加國(guó)家鐵路建設(shè)資本金，1-6月基建投資增速快速回升，其中鐵路、公路和水利投資增速出現(xiàn)轉(zhuǎn)負(fù)為正。綜上所述，6月下游需求表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，在6月的梅雨淡季中，仍支撐當(dāng)月水泥產(chǎn)量增速仍維持較高水平。

（3）后市展望：7、8月我國(guó)將維持加長(zhǎng)版的“三伏天”，而且南方雨水并未停歇，洪澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)仍高，同時(shí)后續(xù)雨水北上，在此期間氣候影響仍較大，預(yù)計(jì)將對(duì)地產(chǎn)及基建建設(shè)造成一定的阻礙。不過，5月17日國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于新時(shí)代推進(jìn)西部大開發(fā)形成新格局的指導(dǎo)意見》，西部建設(shè)項(xiàng)目仍穩(wěn)步推進(jìn)，而且全國(guó)多地在6、7月相繼投放重大項(xiàng)目，預(yù)計(jì)7月基建、房屋新開工項(xiàng)目仍較多，水泥產(chǎn)量增速仍能維持較高水平。

基建投資降幅持續(xù)收窄、房地產(chǎn)需求走旺

基建投資降幅繼續(xù)收窄。1-6月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資28.16萬(wàn)億元，同比減少3.10%，降幅較1-5月收窄3.2個(gè)百分點(diǎn)。1-6月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資降幅收窄至2.7%，其中鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)2.6%；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)0.8%；水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)0.4%；公共設(shè)施管理業(yè)投資減少6.2%。此外，鐵路運(yùn)輸業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)和水利管理業(yè)務(wù)投資增速在6月出現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

筆者認(rèn)為，1-8月基建投資增速將由負(fù)轉(zhuǎn)正，兩會(huì)上，政府工作報(bào)告提到：加強(qiáng)交通、水利等重大工程建設(shè)。增加國(guó)家鐵路建設(shè)資本金1000億元。總理李克強(qiáng)還說(shuō)，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬(wàn)億元，比去年增加1.6萬(wàn)億元。據(jù)財(cái)政部披露，1-5月財(cái)政部已經(jīng)發(fā)行地方政府債券累計(jì)3.2萬(wàn)億元，發(fā)行專項(xiàng)債2.26萬(wàn)億元，專項(xiàng)債完成度達(dá)到98.69%。在7月13日總理李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)再提到，發(fā)揮政府投資作用，帶動(dòng)社會(huì)力量投入，推進(jìn)“兩新一重”等項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)多地重大項(xiàng)目在6、7月也集中投放出來(lái)，預(yù)計(jì)7、8月基建投資將快速回升。

圖1：2017-2020.06全國(guó)基建投資額累計(jì)同比增長(zhǎng)率

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

房地產(chǎn)投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正、土地購(gòu)置費(fèi)增速持續(xù)上行。2020年1-6月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速轉(zhuǎn)負(fù)為正，同比增長(zhǎng)1.90%。與水泥直接相關(guān)的是建安支出，今年1-5月降幅也收窄至2.93%。土地購(gòu)置費(fèi)一般有1年以內(nèi)的滯后期，今年1-6月土地購(gòu)置面積降幅繼續(xù)收窄至0.9%，而1-6月土地成交價(jià)款增速出現(xiàn)放緩，同比增長(zhǎng)5.90%，已知1-5月土地購(gòu)置費(fèi)增長(zhǎng)了5.4%，預(yù)計(jì)1-6月土地購(gòu)置費(fèi)增速繼續(xù)上行。

圖2：2017-2020.6全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資相關(guān)情況（月）

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新開工、竣工面積降幅持續(xù)收窄，施工增速止緩上行。1-6月份房屋新開工面積降幅收窄至7.60%，房屋竣工面積降幅收窄至10.50%，房屋施工面積同比增長(zhǎng)2.60%，增速較前期增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。

6月地產(chǎn)需求表現(xiàn)較佳，當(dāng)月新開工面積達(dá)到 28003.19萬(wàn)米，較5月大增 21.17%。按理來(lái)說(shuō)，今年6月全國(guó)大范圍受多雨水影響，施工積極性將有所影響，但地產(chǎn)需求卻逆勢(shì)而行，施工仍舊積極，同時(shí)新開工的房地產(chǎn)項(xiàng)目也不斷的投放。筆者認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)銷售快速轉(zhuǎn)好，同時(shí)貸款利率相較去年有所回落，房企通過國(guó)內(nèi)貸款、利用外資渠道以及銷售所得等多種因素，使得6月開發(fā)資金到位情況轉(zhuǎn)好，促使6月新開工面積大幅增加。

圖3：2017-2020.06全國(guó)房地產(chǎn)施工情況（月）

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前瞻性指標(biāo)：銷售面積、資金來(lái)源降幅繼續(xù)收窄。1-6月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積降幅收窄至0.90%；土地成交價(jià)款同比增長(zhǎng)5.90%。商品房銷售面積1-6月降幅繼續(xù)收窄至8.40%；1-6月本年資金來(lái)源降幅收窄至1.90%。

圖4：2018-2020.06全國(guó)房地產(chǎn)土地購(gòu)置與資金來(lái)源情況

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當(dāng)月水泥產(chǎn)量增速略有放緩 增速仍高

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年1-6月水泥累計(jì)產(chǎn)量為99823萬(wàn)噸，比去年同期減少4646萬(wàn)噸，1-6月水泥產(chǎn)量同口徑和全口徑分別回落4.80%和4.45%，同比降幅較前期收窄3.40個(gè)百分點(diǎn)。分月份來(lái)看，6月全國(guó)水泥產(chǎn)量增速繼續(xù)上行，同比增長(zhǎng)8.4%，較5月略有減少0.20個(gè)百分點(diǎn)。

圖5：2017-2020.06全國(guó)水泥產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況

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5月混凝土需求繼續(xù)增加

2020年1-5月，全國(guó)規(guī)模以上商品混凝土累計(jì)產(chǎn)量為8.83億方，同比下滑6.16%，降幅比1-4月收窄4.60個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)需求正逐步回升。預(yù)計(jì)6月全國(guó)商混需求繼續(xù)增加，6月當(dāng)月房屋新開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，而且1-6月施工面積增速也止緩上行，顯示下游建設(shè)正加速運(yùn)行，所以對(duì)商混需求也不斷增加。

圖6：2018-2020.05全國(guó)商混產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況

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