近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2020年1-7月宏觀數(shù)據(jù)。水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下：

（1）水泥累計(jì)產(chǎn)量降幅繼續(xù)收窄：1-7月水泥產(chǎn)量為12.18億噸，同口徑和全口徑分別回落3.50%和3.35%，產(chǎn)量同比降幅較1-6月收窄約1.30個(gè)百分點(diǎn)。

（2）預(yù)計(jì)7月全國(guó)水泥當(dāng)月產(chǎn)量增速將放緩：雖然基建表現(xiàn)持續(xù)向好，1-7月鐵路、道路及水利累計(jì)投資增速持續(xù)上行，同時(shí)7月當(dāng)月房地產(chǎn)新開(kāi)工以及施工面積增速也大幅上升，顯示7月當(dāng)月基建和地產(chǎn)需求表現(xiàn)較強(qiáng)，但是7月份河南、河北、山西、山東及四川等部分水泥廠(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入夏季錯(cuò)峰停窯階段，而南方地區(qū)的水泥廠(chǎng)在防汛下，生產(chǎn)也有受阻，加之華東、西南水泥庫(kù)位仍高。綜上所述，預(yù)計(jì)7月當(dāng)月水泥產(chǎn)量增速將放緩至0.5-1.5%之間。

（3）后市展望：8月是我國(guó)在一年中最熱的“三伏天”，而且西南的川渝地區(qū)洪澇災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)仍高，同時(shí)雨水北上，北方在8月也遭受到最強(qiáng)的強(qiáng)降雨，同時(shí)南方偶有臺(tái)風(fēng)天出現(xiàn)，所以此期間氣候?qū)Ω鞯毓こ痰挠绊懥Χ热圆坏?。不過(guò)相較7月，多地的頻繁降雨階段已過(guò)，不少工地施工也漸漸恢復(fù)，8月下游工程量預(yù)計(jì)將有所增加。同時(shí)，全國(guó)多地在6、7月相繼投放重大項(xiàng)目，而且截止到7月，財(cái)政部已經(jīng)發(fā)行完成全年累計(jì)專(zhuān)項(xiàng)債的65.87%，預(yù)計(jì)8月基建、房屋新開(kāi)工項(xiàng)目仍不少，然而8月仍有小部分地區(qū)的水泥廠(chǎng)處于停窯中，所以預(yù)計(jì)8月當(dāng)月水泥產(chǎn)量增速維持7月的增速窄幅波動(dòng)運(yùn)行。

鐵路、道路及水利投資正增長(zhǎng)、房地產(chǎn)需求走旺

基建投資降幅繼續(xù)收窄。1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）32.92萬(wàn)億元，同比減少1.6%，降幅較1-6月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資降幅收窄至1.0%，其中鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)5.7%；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)2.4%；水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)2.9%；公共設(shè)施管理業(yè)投資減少5.2%。此外，鐵路運(yùn)輸業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)和水利管理業(yè)務(wù)投資增速?gòu)?月由負(fù)轉(zhuǎn)正后繼續(xù)上行。

筆者認(rèn)為，1-8月基建投資增速將由負(fù)轉(zhuǎn)正，兩會(huì)上總理李克強(qiáng)說(shuō)，今年擬安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券3.75萬(wàn)億元，比去年增加1.6萬(wàn)億元。據(jù)財(cái)政部披露，1-7月財(cái)政部已經(jīng)發(fā)行累計(jì)專(zhuān)項(xiàng)債2.47萬(wàn)億元，創(chuàng)同期歷史新高，而余下的專(zhuān)項(xiàng)債預(yù)計(jì)在10月底將全部發(fā)行完畢。7月30日中央政治局會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)下半年要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深入推進(jìn)重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，加快國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目實(shí)施步伐。要以新型城鎮(zhèn)化帶動(dòng)投資和消費(fèi)需求，推動(dòng)城市群、都市圈一體化發(fā)展體制機(jī)制創(chuàng)新，預(yù)計(jì)8月基建投資將快速回升。

圖1：2017-2020.07全國(guó)基建投資額累計(jì)同比增長(zhǎng)率

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)上行、土地購(gòu)置費(fèi)增速將快速上升。2020年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng).40%，較前期增加1.50個(gè)百分點(diǎn)。與水泥直接相關(guān)的是建安支出，今年1-6月降幅也收窄至0.07%。土地購(gòu)置費(fèi)一般有1年以?xún)?nèi)的滯后期，今年1-7月土地購(gòu)置面積降幅較前期略微擴(kuò)大至1%，而1-7月土地成交價(jià)款增速快速上升，同比大增12.20%，已知1-6月土地購(gòu)置費(fèi)增長(zhǎng)了6.2%，預(yù)計(jì)1-7月土地購(gòu)置費(fèi)增速可能出現(xiàn)快速上升。

圖2：2017-2020.7全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資相關(guān)情況（月）

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

新開(kāi)工面積降幅繼續(xù)收窄、竣工面積降幅略走擴(kuò)，施工增速上行。1-7月份房屋新開(kāi)工面積降幅收窄至4.50%，房屋竣工面積降幅較前期略微擴(kuò)大至10.90%，房屋施工面積同比增長(zhǎng)3%，增速較前期增加0.4個(gè)百分點(diǎn)。

6、7月地產(chǎn)需求表現(xiàn)較佳，雖然6、7月我國(guó)大范圍地區(qū)降雨頻繁，位于長(zhǎng)江流域的各城市的江湖河水位不斷攀升，防汛措施也不斷增強(qiáng)，使得很多工程停滯，其中地產(chǎn)竣工面積在6月至7月的當(dāng)月同比增速開(kāi)始轉(zhuǎn)負(fù)，并且兩月的跌幅不斷擴(kuò)大。然而，6、7月當(dāng)月新開(kāi)工面積增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比分別大增 8.86%和11.33%，顯示著房企在6、7月的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金到位情況不斷好轉(zhuǎn)，同時(shí)也為了迎接下半年的施工旺季期而競(jìng)相投放新項(xiàng)目，所以6、7月很多新項(xiàng)目投放出來(lái)建設(shè)，也變相支撐6、7月當(dāng)月的施工面積同比大增11.43%和16.63%。

圖3：2017-2020.07全國(guó)房地產(chǎn)施工情況（月）

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前瞻性指標(biāo)：銷(xiāo)售面積降幅繼續(xù)收窄、本年資金增速實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。1-7月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積降幅將前期略微擴(kuò)大至1%；土地成交價(jià)款同比大增12.20%。商品房銷(xiāo)售面積1-7月降幅繼續(xù)收窄至5.80%；1-7月本年資金開(kāi)始由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)0.80%。

圖4：2018-2020.07全國(guó)房地產(chǎn)土地購(gòu)置與資金來(lái)源情況

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當(dāng)月水泥產(chǎn)量增速將放緩 

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年1-7月水泥累計(jì)產(chǎn)量為121782萬(wàn)噸，比去年同期減少4471.10萬(wàn)噸，1-7月水泥產(chǎn)量同口徑和全口徑分別回落3.50%和3.54%，同比降幅較前期收窄1.30個(gè)百分點(diǎn)。分月份來(lái)看，7月全國(guó)水泥產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)將放緩，因?yàn)?月起，部分地區(qū)開(kāi)始執(zhí)行夏季錯(cuò)峰停窯10-15天左右，同時(shí)南部地區(qū)雨水較重，生產(chǎn)受限，加之長(zhǎng)三角地區(qū)水泥庫(kù)位仍高，所以7月當(dāng)月產(chǎn)量將減少，增速預(yù)計(jì)放緩至0.5-1.5%之間。

圖5：2017-2020.07全國(guó)水泥產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況

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1-6月混凝土需求持續(xù)增加 

2020年1-6月，全國(guó)規(guī)模以上商品混凝土累計(jì)產(chǎn)量為11.52億方，同比下滑2.36%，降幅比1-5月收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)需求仍佳。

雖然7月因雨水及防汛影響，不少工程施工有所后延，但7月當(dāng)月全國(guó)房屋新開(kāi)工和施工面積數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，對(duì)后續(xù)商混需求增加有支撐作用，預(yù)計(jì)1-7月全國(guó)規(guī)模以上商混累計(jì)產(chǎn)量增速可能由負(fù)轉(zhuǎn)正。

圖6：2018-2020.06全國(guó)商混產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：CCPA協(xié)會(huì)，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）