1月22日，證監(jiān)會并購重組委同意西部建設發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金。公司擬以15.67元/股的價格定增1.51億股向實際控制人中國建筑工程總公司下屬法人發(fā)行股份購買5家混凝土生產(chǎn)企業(yè)股權，同時非公開發(fā)行3799.75萬股，募集5.95億元的配套資金。經(jīng)評估，本次標的資產(chǎn)的合計評估值為23.81億元（相當于注入標的資產(chǎn)2011年市盈率約為15倍），本次標的資產(chǎn)預估值合計較賬面凈資產(chǎn)增值率約為117.70%。中建商混2011年所有者權益總額8.67億元，100%股權的預估值為18.84億元，2011年中建商混實現(xiàn)商品混凝土產(chǎn)量達到919萬方，實現(xiàn)銷售收入28.14億元。5家混凝土公司2011年共實現(xiàn)凈利潤1.57億元。西部建設還與中建股份等8家法人簽署了利潤補償協(xié)議。 中建股份通過直接和間接方式合計持有西部建設的股權比例，從此前的50.79%上升至71.45%。

　　作為新疆最大的商混企業(yè)，西部建設的生產(chǎn)線主要分布在烏魯木齊、阜康和庫爾勒等少數(shù)幾個區(qū)域，在新疆地區(qū)的市場占有率為25％左右。2011年銷量583萬方，收入21.02億元，位列全國第七。中建商混在武漢、長沙、成都、福州、天津、西安等設基地，2011年銷量919萬方，收入28.14億元，同比增長52%，是全國銷量第四的混凝土公司。山東建澤、五局混凝土、中建新紀元、中建雙元2011 年銷售合計274 萬方。

　　本次重組完成后，西部建設產(chǎn)能將增加1.5倍以上，將成為年產(chǎn)量最大、全國布局的混凝土公司。有業(yè)內(nèi)推算，大股東中國建筑在世界500 強中排100，國內(nèi)排第七，本次重組是中國建筑整合旗下業(yè)務、培育專業(yè)子行業(yè)運作平臺開篇之作，有研究機構指出，中國建筑擬通過本次重組將西部建設打造成具有國際競爭力子公司品牌第一家，因此將來會有很多政策上的支持，西部建設的發(fā)展必將受益于中國建筑旗下混凝土產(chǎn)業(yè)的巨大拉動效應。

　　從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，我國商品混凝土行業(yè)目前普及率相對較低，存在替代效應，需求增速較快；行業(yè)集中度偏低，前十占據(jù)5%市場份額。水泥從2005到2011年產(chǎn)量的復合增長率為12.4%，而商品混凝土從2005年到2011年產(chǎn)量的復合增長率為32.7%，遠高于水泥增速，因此西部建設未來面臨廣闊的發(fā)展空間。

　　記者從西部建設的官方網(wǎng)站上看到的最新消息顯示，甘肅公司自2012年11月底進入冬季施工以來，陸續(xù)與中建三局鄭州分公司、中國土木工程建筑有限公司、甘肅婦幼保健院綜合樓項目、北京航天510所項目、蘭州華尊立達汽配城3號公寓項目等簽訂了混凝土供銷合同，混凝土總方量超過10萬立方。目前這一批工程項目均已開工，涉及施工部位包括基礎回填、基礎筏板、井樁、承臺等，施工澆筑比較集中。在疆內(nèi)分子公司陸續(xù)停產(chǎn)期間，甘肅公司迎來了又一次生產(chǎn)高峰。

　　而在12年12月14日，中建三局蘭州新區(qū)消防總隊培訓基地項目綜合樓基礎筏板，連續(xù)澆筑混凝土1138立方米，再次刷新本年度混凝土單日連續(xù)生產(chǎn)記錄。蘭州公司春節(jié)放假前混凝土生產(chǎn)任務總量達到1.2萬立方米，也預示著2013年開工早、方量大的好勢頭。

　　中信建投日前的研究指出，大股東中國建筑每年消耗混凝土1億方左右，西部建設雖然將成為業(yè)內(nèi)龍頭，但產(chǎn)能仍遠遠滿足不了中國建筑對混凝土的需求，加上目前對商品混凝土行業(yè)預期轉好，重組完成西部建設布局更為合理，倚靠大股東支持，西部建設未來產(chǎn)能消化完全無憂，中信建投看好西部建設未來的發(fā)展，給予其“買入”評級。