冀東水泥：未來兩年產(chǎn)能大爆發(fā)
冀東水泥2007年底的水泥產(chǎn)能為2500萬噸，市場覆蓋華北、東北和西北三地區(qū)。2008年1月冀東被中材集團納入麾下。中材集團承諾將在未來三年內(nèi)向冀東注入130億元。
冀東水泥產(chǎn)能將在2009和2010年進入爆發(fā)式增長，從而將一舉擺脫2008年增長緩慢的陰影。華北是公司的根據(jù)地，也是公司今后重點布局的市場。東北市場繼08年底吉林磐石二期投產(chǎn)后，還有一條計劃建設的遼寧葫蘆島生產(chǎn)線。2008年11月份公司在陜西投產(chǎn)了兩條生產(chǎn)線，此外還在陜西鳳翔計劃建設一條生產(chǎn)線。公司三條在建的生產(chǎn)線開始在四川市場有所作為。在湖南地區(qū)則有在建的臨澧生產(chǎn)線。預計到2008年底，公司的水泥產(chǎn)能將達到3340萬噸，2009年增長至4300萬噸，2010年達到6150萬噸。在明后兩年的大規(guī)模政府投資的帶動下，我們對于除山西和湖南市場之外的公司其他市場的投資前景感到樂觀。
預計公司在2008、2009和2010年的EPS分別為0.39元、0.68元和1.06元。鑒于公司的新增產(chǎn)能將于2009年起加速釋放和公司所處市場的盈利能力，給予“短期推薦、長期A”的投資評級。
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