水泥行業(yè)氮氧化物排放量約占總量的10%，僅次于電力和機動車尾氣排放。隨著電力脫硝標準的推進，水泥行業(yè)提高排放標準成為大勢所趨。國家環(huán)保部2013年底公布《水泥工業(yè)污染物排放標準》對現(xiàn)有和新建產(chǎn)能統(tǒng)一執(zhí)行400毫克/立方米氮氧化物排放標準，而征求意見稿規(guī)定現(xiàn)有企業(yè)執(zhí)行450毫克/立方米，新建企業(yè)執(zhí)行320毫克/立方米的標準(已經(jīng)較舊標準的800毫克/立方米大幅提升)?？紤]到存量產(chǎn)能占比更大，機構(gòu)認為正式標準較征求意見稿更嚴，體現(xiàn)了政策對環(huán)保問題的空前重視。新標準較歐洲大部分國家的標準限值嚴格，接近于日本和德國等較高排放標準。

　　從電力脫硝的路徑看，政策將為水泥企業(yè)預留足夠時間進行脫硝改造，進而達到漸進式治理的效果。短期出于環(huán)保目的采取一刀切的方式來關(guān)停中小企業(yè)，使得水泥供給大幅削減的概率偏小。從淘汰過剩產(chǎn)能角度考慮，機構(gòu)認為對水泥企業(yè)給予大范圍脫硝補貼的可能性不大。水泥脫硝進度將主要取決于政府執(zhí)行及監(jiān)管力度。

　　主要脫硝技術(shù)分為：第一類是前端控制，包括：1、改變配料方案、優(yōu)化工藝等；2、低氮燃燒器;3、分級燃燒。第二類是從后端治理，主要包括：1、選擇性非催化還原法(SNCR)；2、選擇性催化還原法(SCR)。第三類是各種技術(shù)的組合脫硝，主要有：1、分級燃燒+SNCR；2、SNCR/SCR 聯(lián)合脫硝等。從各種技術(shù)的有效性角度來看，安裝SNCR 是符合新標準必然的選擇。氨水作為還原劑是SNCR脫硝的主要成本。考慮到合成氨產(chǎn)能過剩、水泥脫硝新增氨水需求為漸進式釋放，機構(gòu)認為合成氨價格缺乏上漲動力，水泥脫硝成本可控。

　　根據(jù)理論測算，符合新標準脫硝設備的噸熟料折舊成本在2-3元，噸熟料運營成本在3-4元左右，總的噸熟料脫硝成本預計在5-7元。對2012年和2013年水泥行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)進行的模擬測算表明，若全面實施脫硝而價格不變，水泥平均噸凈利將分別下降17%和15%?？紤]到未來兩年水泥供需增速都將放緩，但新增供給小于新增需求，行業(yè)整體供需形勢轉(zhuǎn)好，機構(gòu)預計至少在供求關(guān)系良好的地區(qū)，脫硝帶來的成本上升能夠很快通過水泥價格的上漲實現(xiàn)轉(zhuǎn)移。而目前過剩情況較為嚴重的地區(qū)，待過剩產(chǎn)能消化或大量退出后，價格也將出現(xiàn)上漲，最終化解成本上升的壓力。

　　根據(jù)機構(gòu)測算以及行業(yè)內(nèi)的溝通來看，2000t/d及以下新型干法熟料生產(chǎn)線由于存在不經(jīng)濟性，可能不會安裝脫硝設備，此部分產(chǎn)能未來存在淘汰的可能。目前全國2000t/d及以下生產(chǎn)線合計熟料年產(chǎn)能為1.47億噸，占所有新型干法熟料產(chǎn)能約9%，總產(chǎn)能約8%。2000t/d 及以下新型干法熟料線以及立窯等產(chǎn)能(合計占總產(chǎn)能的22%左右)如果能夠在未來3-4年內(nèi)逐步淘汰，而新增產(chǎn)能同時得到有效控制的話，水泥行業(yè)供給過剩的局面有望得到有效改善。

　　新脫硝標準提高水泥企業(yè)生產(chǎn)成本，但有利于產(chǎn)能過剩局面的化解，長期來看利好行業(yè)健康發(fā)展。