2025年8月，新藏鐵路有限公司正式成立，標(biāo)志著新藏鐵路這一國家戰(zhàn)略工程即將邁入實質(zhì)性建設(shè)推進(jìn)階段。鐵路工程作為水泥行業(yè)重要下游，具有單位工程需求量大、質(zhì)量要求高、受政策驅(qū)動明顯等特征，能顯著拉動區(qū)域市場需求并推動技術(shù)進(jìn)步。新藏鐵路建設(shè)將對沿線及周邊地區(qū)水泥需求形成有力支撐，促進(jìn)新疆及西藏市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

一、新藏鐵路建設(shè)里程長，熟料產(chǎn)能主要分布在首末站及周邊地區(qū)

新藏鐵路是我國規(guī)劃的五條進(jìn)藏鐵路之一，由新疆和田市出發(fā)，經(jīng)過西藏阿里地區(qū)，進(jìn)入西藏日喀則市，并于拉日鐵路相連，成為打通新疆喀什至西藏拉薩的西部鐵路大動脈。

根據(jù)西藏自治區(qū)發(fā)改委印發(fā)的《西藏自治區(qū)“十四五”及中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，新藏鐵路分為日喀則至佩枯錯段和佩枯錯至和田段，規(guī)劃里程超過2000公里。其中，新藏鐵路在西藏自治區(qū)內(nèi)將經(jīng)過日土縣、噶爾縣、普蘭縣、仲巴縣、薩嘎縣、吉隆縣、聶拉縣、定日縣、定結(jié)縣、薩迦縣以及桑珠孜區(qū)，建設(shè)里程約1600公里，計劃于十四五末開始施工。

另外，根據(jù)公開招標(biāo)文件，新藏鐵路新疆段（即和田至省界）將于2025年11月正式開工，項目全長462.6公里，計劃建設(shè)17座隧道和86座橋梁，橋隧比為61.53%。

圖1：新藏鐵路規(guī)劃示意圖

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

新藏鐵路地域跨度廣，建設(shè)里程長，但除首末站所在位置以外，沿線多數(shù)區(qū)域并未有水泥熟料產(chǎn)能分布。中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)顯示，新疆和田地區(qū)及周邊300公里范圍以內(nèi)共有熟料生產(chǎn)線5條，合計產(chǎn)能約558萬噸；西藏日喀則市及周邊300公里范圍以內(nèi)共有熟料生產(chǎn)線11條，合計產(chǎn)能約1090萬噸。

從線路規(guī)劃以及熟料生產(chǎn)線分布來看，華新水泥、雅曲新型建材、墨玉堯柏（海螺水泥正在進(jìn)行并購的標(biāo)的）、中國建材以及青松建化等企業(yè)具備供應(yīng)距離優(yōu)勢。

圖2：新藏鐵路沿線水泥熟料產(chǎn)能分布情況

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

從新藏鐵路沿線及周邊水泥熟料企業(yè)產(chǎn)能占比來看，中國建材熟料產(chǎn)能規(guī)模最大，達(dá)到543萬噸，占全部產(chǎn)能的33%；其次是華新水泥及西藏天路，產(chǎn)能占比分別約為21%和19%；雅曲新型建材、墨玉堯柏（海螺水泥）、青松建化和隆基水泥等企業(yè)產(chǎn)能占比相對較小，均在10%以下。

圖3：新藏鐵路沿線及周邊水泥熟料企業(yè)產(chǎn)能占比

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

二、全線橋隧比預(yù)計在80%以上，水泥總需求超過3000萬噸

在鐵路施工過程當(dāng)中，路基、橋梁以及隧道建設(shè)是消耗水泥的主要環(huán)節(jié)，而橋梁和隧道工程由于其結(jié)構(gòu)復(fù)雜性以及耐用性要求明顯高于路基工程，對材料的消耗量也更大。因此，在大多數(shù)情況下，鐵路工程橋隧比越高，單位建設(shè)里程水泥用量越大。根據(jù)中國水泥網(wǎng)大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計，橋隧比在80%-90%之間的鐵路工程，施工過程當(dāng)中的水泥用量一般在1.5萬噸/公里上下。

表1：國內(nèi)部分鐵路項目施工及水泥用量情況

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

根據(jù)規(guī)劃信息來看，新藏鐵路新疆段橋隧比為61.53%，單位里程水泥用量估計在1.0-1.5萬噸之間。新藏鐵路西藏段尚未公布明確的工程數(shù)據(jù)，考慮到川藏鐵路雅林段橋隧比達(dá)到95.8%，故我們假設(shè)其橋隧占比在9成左右，單位里程水泥用量預(yù)計高于新疆段。

按照上述假設(shè)，新藏鐵路全線橋隧比應(yīng)當(dāng)在80%-90%之間。因此，我們以1.5萬噸/公里的標(biāo)準(zhǔn)計算其水泥用量，預(yù)計新藏鐵路工程將帶來超過3000萬噸的水泥總需求。若新藏鐵路于2035年建成，則可產(chǎn)生年均300萬噸以上的需求增量，相當(dāng)于2024年西藏和新疆兩省水泥消費總量的5%左右。

三、嚴(yán)格控制供應(yīng)，市場基本面向好

新藏鐵路位于西部邊境，距離主流市場較遠(yuǎn)，區(qū)域外水泥供應(yīng)形成沖擊的難度較大。與此同時，新疆和西藏地區(qū)對于新增產(chǎn)能的控制較為嚴(yán)格，加之錯峰生產(chǎn)執(zhí)行普遍較為嚴(yán)格，新藏鐵路項目周邊市場供需基本面預(yù)期較為樂觀。另外，考慮到西藏阿里以及日喀則西部地區(qū)并未有熟料生產(chǎn)線分布，且未來并無產(chǎn)能新增預(yù)期，大量水泥及熟料供應(yīng)將面臨長距離運輸?shù)那闆r，運費增長不可避免。

綜上所述，新藏鐵路項目將對新疆和田、西藏阿里以及日喀則市場的水泥需求形成長期支撐，供需基本面大概率進(jìn)一步改善。此外，工程位置偏遠(yuǎn)等因素推升各項要素成本，為當(dāng)?shù)厮嗍袌鰩韮r格上漲預(yù)期。